国务院力挺雾霾天气治理 10股有望成大黑马(2)

　　A股市场主题策略:03年治理“沙尘暴”,13年治理“雾霾”

　　类别：投资策略 机构：莫尼塔(北京)投资发展有限公司 研究员：张志洲,金海东 日期：2013-02-19

　　春节长假之后,影响A股走势的国内矛盾主要集中在两方面:1))实体经济在旺季到来时的复苏力度;2)宏观调控政策走向。十八大结束以来,中央、地方和相关部委层面传达出的总体宏观经济政策基调尚不清晰一致,但两个领域政策走向十分明确,有望在两会后得到进一步贯彻执行,即:“老虎”、“苍蝇”一起打的深化反腐和站在十八大“五位一体”高度的推进治理“雾霾”大气污染。前者将继续构成与政府消费相关的高端消费品估值压力,而后者则会对环保、新能源和公共交通相关板块构成利好。

　　环保行业事件点评:雾霾气象凸显清洁燃煤紧迫性

　　类别：行业研究 机构：国海证券股份有限公司 研究员：谭倩 日期：2013-02-18

　　事件:

　　2月16日《中国青年报》:中国科学院近日公布了“大气灰霾追因与控制”专项组最新研究结果,认为最近的强雾霾事件,是一次自然因素和人为因素共同作用的事件。通过解析,北京地区机动车为城市PM2.5的最大来源,约为1/4;其次为燃煤和外来输送,各占1/5。对于整个京津冀区域,专项组认为应重点控制工业和燃煤过程,重点在于燃烧过程的脱硫、脱硝和除尘,同时要高度关注柴油车排放和油品质量。“控制灰霾还是需要从控制污染物排放着手。”在京津冀雾霾天气的专项研究中,专项组检出了大量含氮有机颗粒物,专项组认为这是“最危险的信号”,因为这就是“洛杉矶上世纪光化学烟雾的主要成分之一”。

　　评论:

　　自2013年1月以来雾霾气象对中国中东部地区尤其京津冀地区造成严重环境影响,但是一直以来对于影响因素众说纷纭,缺乏系统性的科学研究结论支撑。而此次中科院专项研究对此现象进行了深度分析,指出机动车和燃煤是主因(25%+20%),给未来政府治理雾霾污染明确了方向。基于此我们认为:

　　(1)、燃煤治理一直是我国环保的核心问题,煤炭占据能源消费70%以上的结构体系,使得治理难度十分巨大,政府举措艰难。但是随着燃煤污染的严重性不断加剧,政府治理决心正在持续增强,雾霾气象的出现将对京津冀等局部地区燃煤治理整顿增添巨大的短期动力。

　　(2)、根据对京津冀地区粗钢、氧化铝、水泥、玻璃、陶瓷五大高耗能产业统计,三地区产量占全国比例各是27.99%、0、6.79%、18.50%、16.74%,增加山西和内蒙古产量后占比提高到35.94%、13.51%、11.51%、22.08%、16.74%,可见五大高耗能产业已在京津冀地区形成集聚,从中科院研究结果来看与雾霾气象的形成存在密切关系,预计将成为未来政府重点治理行业,并且对于钢铁、氧化铝、水泥行业,由于本身投资规模巨大,对于环保投资敏感性较低,有望率先得到整治。

　　(3)、基于雾霾治理的预期重申对于科达机电(600499)的推荐。公司生产的清洁煤气化系统正是应对钢铁、氧化铝和建材行业燃煤治理的新型环保产品,能够大幅降低粉尘和氮硫化物排放的同时,提升燃煤效率(15%),发展潜力巨大。受雾霾治理刺激,有望在刚刚突破氧化铝行业应用基础上,继续纵深开拓该行业,同时对钢铁、水泥、玻璃、陶瓷等行业实现重要突破。而从基本面考虑,公司传统建材机械业务已出现触底回升态势,除清洁煤气化业务以外的墙材机械、液压泵等新兴业务正在迅速扩张,业绩拐点趋势显现,预计2012-2013年EPS0.41元、0.62元,短期提高公司至“买入”评级。