银行股操纵市场之辩：独奏难言阴谋论 未到恐惧时(3)

　　某券商人士指出，从目前融券实际操作来看，融券个人投资者的杠杆相当于保证金1.5倍左右，在当前银行股剧烈震荡局面下，对于融资买入投资者来说，如果不对其操作构成实质性影响的话，也会在很大程度上考验其心态。

　　事实上，2012年12月4日以来沪深融资余额净增长约504亿元，其中银行股累计净增长额就达109亿元，占比超过20%。经历前期快速增长后，截至2月6日，银行股融资余额已高达198亿元。假如考虑到1.5倍的融资杠杆，那么2月7日银行板块下挫2.65%就意味着银行股融资交易投资者将承受4%左右的损失。

　　需要指出的是，这只是银行板块的整体情况，如果考虑一些行情波动更剧烈的银行股，那么相关融资交易投资者所承受的波动幅度还要更大一些。例如，从融资绝对额来看，截至2月6日，民生银行融资余额已高达46.49亿元，成为沪深两市融资余额领域的“一哥”，以2月7日民生银行跌幅测算，当日融资交易投资者损失绝对额将达到2.78亿元，已不再是一个小数目。另外，由于民生银行2月7日大幅下挫5.98%，如果考虑1.5倍融资杠杆，那么当日民生银行融资交易投资者的损失幅度将达到约9%，放大效应十分明显。