北斗撬动5000亿导航市场 六股为主攻方向(8)

　　公司北斗终端产品主要用于国防领域,作为北斗一代设备的龙头企业,占据40%左右市场份额,略低于中国卫星,技术和市场优势明显。公司的北斗产品具备元器件(包括芯片)-终端-系统全产业链生产能力,在近期军用北斗终端产品比测中成绩较为突出。加上公司与军方长期良好的合作关系,我们预计公司在未来招标中份额或将在35%-45%。一旦北斗产业国防市场启动,将带来数亿元的新增收入。北斗终端产品的业绩贡献将爆发性增长。

　　公司专注高技术产品,行业市场也有上佳表现

　　公司凭借其技术优势,在行业市场中也有上佳表现。据2012年8月10日中国地质调查局北斗终端采购项目中标公告显示,公司的子公司国星通信中标北斗个人终端产品(中标价为9800元),同时还中标北斗运营服务(服务期限为2年,按招标公告显示,服务规模不少于2200个终端,中标金额为每个终端225元/年)。若按中标2200个终端计算,该招标结果为公司带来新增收入贡献(2012年)约为2200万元。我们认为,北斗产业发展初期,国防及行业市场将率先启动。除国防领域外,公司在行业应用高端装备及服务市场中也有一定优势,未来行业市场(包括气象、减灾委等)启动,将成为公司业绩增长的又一来源。

　　视频产品等待市场启动公司视频产品也具技术优势,2012年招标因故推延,预计将于2013年重新启动,贡献数千万元新增收入。