本周大盘先抑后扬 注意2145点附近压力

　　上周五市场继续上演，最终大盘以上涨12.62点收盘，涨幅为0.60%。当日，两市总成交量为1054.6亿元，较上一交易日减少137.4 亿 元。收盘时，两市共15只股票涨停，无一跌停，涨幅超过大盘涨幅的个股占当日开市家数的35.40%。从各板块的表现来看，上周五绝大多数板块上涨，其中 涨幅居前的板块主要有房地产、酿酒、综合、卫星导航、传媒娱乐、物资外贸、公路桥梁、交通运输、建筑建材、金融等；而下跌的板块主要有稀土永磁、黄金概 念、磷化工、环保、有色、水利、造纸等。

　　受人民币升值、房地产政策微调及刚公布的10月PMI指数重回荣枯线之上等因素影响，上周大 盘在地 产、金融板块企稳走强带动下，基本收复前一周失地，两市总成交量较前一周有所减少，主要是大盘持续箱体震荡，个股分化由加剧，使市场信心不足，前半周观望 情绪较为浓厚，场外资金仅在后半周经济数据明确见好后才逐步介入。量能依旧不足，个股分化加剧，但热点的持续性较之前有所改观，这既是上周大盘连续走出四 连阳关键因素所在，也是上周盘面主要特征。

　　从技术上看，尽管上周大盘价涨量缩，但收盘站上5周、10周均线之上，且在经过连续20周 后,5 周均线重新开始上叉10周均线，周MACD指标保持三周金叉，这对后市向上拓展空间或大盘稳定创造出有利条件。然而，上周五大盘价涨量缩，形成量价背离态 势，且部分分时图技术指标形成顶背离迹象，预示短线大盘将震荡加大。从整体技术分析来看，我们认为，本周大盘将先抑后扬，上注意2145点附近压力，下关 注2103点附近支撑力度，在大盘没有有效突破2145点前，箱型震荡运行方式不变；若放量突破2145点，则大盘头肩底形态成立，后市有望挑战2245 点前期M头颈线位压力。

　　周末，央行发布三季度货币政策执行报告，报告中对下阶段货币政策提法较二季度发生重大改变，其中将“正确处理 保持经 济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期三者的关系，把稳增长放在更加重要的位置”，改变为“把握好经济增长、物价稳定和风险防范三者的平衡，重在保 持货币环境的稳定”，并将货币政策的预调微调做法由“适时适度”改为“加强”。正如我们之前所判断，在物价总体稳定、经济步入平稳之际，央行货币政策由稳 增长转向防风险，特别防范热钱涌入再吹大资产泡沫，并造成国内金融市场动荡风险，四季度货币政策不但不会进一步放松，甚至必要时可能向保守方向微调，以应 对金融市场潜在风险。货币政策空间不提升，市场系统性机会难呈现，市场机会依旧为结构性，而周末美元大幅上涨又使短线大盘承受技术性调整压力。我们认为， 本周大盘先抑后扬，上注意2145点附近压力，下关注2103点附近支撑力度，在大盘没有有效突破2145点前，箱型震荡运行方式不变。操作上，不追高， 逢低关注医药、化工、农业及底部形态较好超跌低价股，回避近期连续涨幅过高股及垃圾股。