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IPO空闺:60天审核空窗期 融资规模大幅下降

www.yingfu001.com 2012-09-20 22:00 国际金融报我要评论

  A股走势低迷,市场上停发新股的呼声又起,尽管管理部门未明确表示暂停发行新股,但无论是拟上市公司预披露、IPO审核会议,还是新股发行,其节奏都已明显放缓。

  8月以来,中国证监会两个发审委(分别负责审核主板、中小板以及创业板 IPO)就没有再召开IPO审核工作会议。与此同时,新股上市数量也出现持续下滑。

  60天审核“空窗期”

  中国证监会网站信息显示,7月31日,创业板发审委召开2012年第64次工作会议,审核通过深圳市神舟电脑股份有限公司的首发申请之后,创业板的发审会便进入停滞状态。

  负责主板和中小板的发审委,则在7月27日召开2012年第142次工作会议,审核通过了慈铭健康体检管理集团股份有限公司的首发申请之后,再没有召开IPO审核会议,而只审核了一起增发申请、一起可转债申请和一起配股申请。

  而在预披露方面,截至9月19日,分别有68天和65天没有公布新的主板、中小板拟上市公司和创业板拟上市公司预披露材料。按照《首次公开发行股票审核工作流程》规定,如果下周一还没有IPO发审会会议召开,IPO发审会会议空窗期将超过60天。

  “7月以来,审核和预披露工作的停滞,主要出于证监会补充招股书财务数据的需要。”上海一家大型券商投行部人士对《国际金融报》记者表示,“虽然审核节奏放缓,但目前监管部门还没有发出暂停新股发行的通知。”

  证监会网站信息显示,8月17日以来,有16家公司发布了补充预披露文件。

  “在最近召开的第三次保代培训中,监管部门并未提到要暂停新股发行的内容,只是表示,此前强调的西部公司优先审批的政策将会加速执行。”深圳一家券商投行部人士表示,“从年初以来,新股发行制度改革的基调来看,监管部门不会轻易宣布暂停新股发行。”

  统计显示,目前IPO申报企业的数量达到691家(不包括终止审查和中止审查两类公司),其中,已经预披露的公司有65家,落实反馈意见的有384家,初审中的有183家,还有59家处于辅导备案登记受理状态。

  从上述数据来看,在审核放缓的同时,拟上市公司提交申报资料的速度也有所放缓。

  融资规模大幅下降

  每当A股走势低迷时,市场上暂停IPO发行的呼声便会一浪高过一浪,2008年9月,上证综指跌进2200点一线时,证监会宣布了暂停发行新股。如今,监管部门虽然未公开明确暂停发行新股,但新股审核节奏的放缓似乎可以从侧面反映出某种变化。

  不过,有散户投资者仍担忧,IPO已过会但未上市公司带来的压力。

  统计显示,今年以来,还有84家已过会,但还未发行的公司。84家公司合计募集资金总量达到387.22亿元。预计募集资金总量超过10亿元的分别是中国邮政 、海天调味、神舟电脑和中材节能。其中,中国邮政的募集资金总量近100亿元。

   “新股发行改革的效果已经逐步显现出来。”上述深圳券商人士称,“改革”新政“一定程度上限制了新股”三高“的问题,因此,在二级市场表现低迷的当下, 新股融资情况往往达不到拟上市公司的心理预期,所以很多过会公司都延缓了发行时间。另一方面,一些提交首发上市申请的公司由于现在新的监管要求以及媒体舆 论监督,都主动撤销了文件,另择时机发行。”

  该人士还表示:“虽然未发行公司的数量不少,但今年以来新股总体发行规模已经大大缩减,因此,不能把A股行情好坏的责任压在新股身上。”

   统计显示,截至9月19日,今年以来,A股市场共发行145只新股,合计实际募集资金总额达到939.72亿元。相比去年同期的222只新股,实际募资 总额2046.47亿元,大规模下滑。超募金额的总量也由2011年的1093.81亿元,大幅下滑至296.78亿元。

  上述深圳券商人士认为,上述变化,一方面有市场的原因,一方面也有新股发行改革新政的原因。

  新股发行数量和募资规划的下滑也影响了券商在投行方面的收入。数据显示,去年1月至9月,有52家券商分享了105.71亿元IPO承销收入。而今年同期,只有37家券商有IPO首发项目进账,累计收入仅为50.45亿元。

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