市场面临重大方向性变盘 兔子行情耐力或不够好

　　市场面临重大方向性变盘

　　早盘的继续冲高再一次暗示着反弹的延续，但午后的小幅跳水给反弹带来不小的问题。其实从目前的形势来看，大盘正处于一个微妙的变盘期，继续上涨还是二次探底，将面临一个方向性的选择。

　　上涨的理由如下：其一机构资金仓位较低；其二技术反弹需求强烈；其三政策面维稳将持续；其四个别分项经济数据出现回升。

　　而继续下探的理由如下：其一上周五的跳空高开之后的缺口需要回补；其二投资计划出台，但是没有任何迹象显示项目开工建设步伐明显加快；其三是市场对投资拉动经济的预期可能得不到兑现；其四是指数量价背离续涨乏力，或许悄然撤退的时机才来临。

　　综上所述，大盘便临重大方向性选择，今日的震荡已经完全体现出来了，但我们还是偏向于上涨行情的，十八大行情的效应不会就持续一天的，应该涵盖整个金色九月。

　　兔子行情耐力或不够好

　　“好像今年的物价没有前几年那么‘日新月异’了，你看看这份菜单的价格，起码有三四个月没有调整过啦！”主管营销的公司白领胡女士经常在外应酬，请客吃饭是她的日常工作。昨日坐进韶山中路一家餐厅，细心的她对菜单产生了兴趣。

　 　老 百姓的切身感受，最能反映经济风向，而统计数据只是事后佐证。昨日，国家统计局发布数据显示，8月份全国居民消费价格总水平同比上涨2.0%，环比上涨 0.6%。其中，食品价格同比上涨3.4%，非食品价格同比上涨1.4%。部分经济学家表示，8月份CPI轻微上涨，是预料之中的事。

　　研判：尚难反映经济触底反弹

　　CPI涨幅有所抬头，暂时缓解了市场的通缩担忧。那么，能不能进一步预期，国内经济已经开始好转呢？

　 　“本 次CPI涨幅有所反弹，主要是由于季节性原因导致蔬菜价格上涨以及国际粮价的上涨，而CPI反弹并不意味着国内经济开始好转。”国家信息中心经济预测部首 席经济师祝宝良认为，由于工业品价格还处于下跌水平，因此下半年CPI大幅度反弹的可能性不大，通胀的发生概率也是微乎其微。

　　银河证 券首席 经济学家左小蕾则表示，CPI反弹并不能代表经济的触底反弹，市场也不必过度纠结于这个数字的高低，“经济过热会出现通胀，而经济衰退会出现通缩。现在经 济处在一个平稳回升的过程，不要过度担心或者乐观。”她预计，今年平均通胀水平应该在3%至3.5%之间，处于可承受的4%水平之内。

　　后市：反弹还要面对长跑考验

　　CPI数据回升至“2时代”，是否会对A股在上周五突然启动的反弹行情造成影响？

　　英大证券研究所所长李大霄表示，8月份CPI同比上涨2%比较符合预期，未来通胀压力仍然存在，预计四季度涨幅还会在2%以上。他认为，本次CPI数据对于股市来说影响不大，因为上周五A股大幅拉升主要得益于国家发改委大手笔的投资需求拉动，以及外围市场回暖。

　 　“股 市要转好，关键是经济回暖，而要使经济尽快触底反弹，还得靠投资拉动。”上周五，来到长沙与投资者交流的中央财经大学证券期货研究所所长贺强指出，目前中 国的经济仍然处在周期下滑的阶段，这是最大的经济背景。同时，贺强给投资者推荐了四个可以关注的领域，包括铁路等重要工程建设、海洋经济、医疗教育以及养 老工程。

　　“此前市场的预测中值正好是2%，国家统计局公布的数据和市场期望比较吻合。”知名财经评论人叶檀认为，由于数据在意料之 中，因此 对股市来说既不是利空，也不是利好。她还幽默地表示，听到投资枪响的股市就像那只兴奋地蹿出去很远的兔子，不过这只兔子的耐力或许不够好，还要面对着未来 长跑的考验。