郑眼看盘：难有大行情 适度参与为宜

　　继周一探底回升后，周二A股明显走得更强。收盘沪综指涨0.54%报2118.27点，深综指涨1.37%报891.31点，成交明显放大。盘面看，金融、地产等权股颇为弱势，这造成了沪弱深强现象。创业板这几天走势最强，创业指昨再涨2.47%，已创出两个多月来新高。

　　消息面颇有些想象空间，首先是包括重庆等地的“多少万亿”的振兴计划，其次是央行通过逆回购大幅吐出2200亿元，再就是一些机构的“救市大讨论”达到空前程度。

　　上述第一个消息对重庆板块构成明显利好，昨许多重庆个股因此暴涨；第二条消息提示管理层已注意到近期资金面紧张情况并有意采取更温和手段；第三条消息更容易令人浮想联翩。

　　原本股指还可能走得更强，但银行股、地产股从中“拆台”，所以股指午后颇有动荡。昨午后保利地产（600048）、招商地产（000024）、交通银行（601328）、工商银行（601398）等有明显压盘动作。另外，苏宁电器（002024）、一汽轿车（000800）、平安保险等均对股指有所拖累。

　　银行股其实消息面尚可，因有报道称 “社保通过减持在香港挂牌的中资银行股来换购A股中的银行股”。这条消息至少也不会是利空，毕竟社保在购入A股且港股中的银行股表现仍强。然而A股中的银行股仍然走得较弱，这就颇值得思虑了。银行股如果不能走强，指望股指录得较大上升空间自将十分困难。

　　可能N个地方版的N个 “万亿”项目对银行股构成潜在而深远利空，因多数地方政府财力不继，多半会“想办法”从银行处弄钱。此外，银行股还有些其他压力，如部分银行再融资、存贷利差趋势性缩窄及最近月份银行贷款明显缩量等。

　　创业板虽然较强，但投资者仍应谨慎。这些公司在疲弱的宏观大背景下显然会生存困难，其创新及适应能力极令人怀疑。从大处说，我国知识产权保护力度有限，企业习惯于模仿，所以创新能力令人怀疑；从小处说，创业板公司筛选过程本身就令人怀疑。别的不说，仅想象一下神舟电脑IPO进程能走那么远，就不难判断板块的整体质量了。

　　另外，退一步说，就算我国创业板企业素质很好，但数年来只进不出显然也是有问题的。任何国家或地区的创业板均有 “血液循环”过程，有时甚至上市的比退市的还少。很明显，经营不善的公司不会自动消失，风险顶多是暂时被掩盖起来。

　　还有，今年四季度首批创业板个股大非将开始解禁，其最终结果几乎是完全能够预见的。当一些大非减持后，也许被掩盖的风险会更易暴露。因此笔者认为，创业板个股真正考验期不久将到，届时投资者对这个板块的估值必将重新审视。

　　新三板也是潜在压力。虽然新三板暂时未必对创业板构成太大压力，但时间久了并不好说。如果新三板股价很低，笔者相信确有许多资金可能转炒该板。

　　就我们目前的股市建设条件，原本很难说哪一个板更规范，也很难说哪一个板的个股业绩更靠谱、更安全。既然横竖是弄不清的，且投资者因信披不到位炒输了无处索赔，无论哪个板均如此，那么没道理不去炒价格更低的品种。

　　大盘走势震荡，沪综指有止跌迹象，其他多数股指已有较明显反攻迹象，但笔者猜测继续上升空间有限。操作方面，目前投资者可适度参与，但若持股上冲过高，就可考虑减持。

　　当金融、地产股看不到空间时，很难指望大盘持续强势。另外，8月份物价有可能反弹，油价及农产品（000061）趋升，故资金面也难持续改观。再有就是IPO预披露虽暂停，但随着指数上行，恢复扩容机会一般就会同步加大。