西部证券：难有系统性上涨机会

　　西部证券：周三，沪指继续弱势整理，2000点支撑的力度有所显现。盘面上结构型特征凸显，大、中、小市值股的分化进一步加剧。以银行、煤炭为首的权重品种整体表现疲弱，对指数反弹形成拖累；而智能家居、节能照明等中小市值品种延续活跃，创业板综指更是再创历史新高。但创业板乃至深市量能水平都略显不足，对反弹持续性仍需存疑。

　　由于我国经济已表现出持续的稳中偏弱格局，对于A股的正面刺激十分有限，因此1月密集的新股发行已成为影响A股的重要因素。在盘面缺乏显著做多机会的情况下，已有相当规模的资金转入了打新队伍，持续疲弱的市场表现也对场外资金的吸引力大减，这些都充分体现在了两市持续萎缩的量能水平上。我们认为，即便目前市场存在技术性反弹的要求，但供求矛盾所引发的连锁效应对反弹的高度和持续性形成了明显压制，A股的弱势格局暂时还难发生扭转。

　　我们认为，股指转强的关键，一是单市量能重回千亿这一最小攻击量能水平，一是以金融股为首的“A股风向标”有效企稳反弹。预计短期内沪指将继续在2000点一带震荡筑底，技术性反弹将更多以盘中反抽的方式表现。不过，尽管目前市场还不具备系统性上涨的机会，结构性行情仍将带来投资机会。在股指企稳信号出现之后，新兴产业品种的逢低建仓机会依旧值得关注。