反弹了 但基础并不扎实

　　昨日两市大盘在低开探底之后出现了单边上扬走势。早盘受美联储下调GDP增长预期并维持低利率不变等消息影响，两市股指双双大幅低开，沪指再度试探2635点附近支撑。随后因创业板等中小盘个股大幅崛起，市场做多力量逐渐聚集。午后，大盘再接再厉，尾盘涨幅扩大，沪指占领10日线后又成功摆脱本轮调整通道上轨压制，且部分回补了“6·16”跳空缺口。截至收盘，沪指报收于2688．25点，上涨1．47%；深成指报收11775．3点，上涨2．01%。两市合计成交1485．6亿元，比上一交易日量能有所放大。

　　从盘面看，昨日两市再现个股普涨格局。两市A股合计仅96只个股下跌。非ST个股有24只涨停，涨幅在5%以上的个股超过100只。两市板块全部处于上涨状态，其中以保障房概念股为首的水泥、玻璃、钢铁、建材等板块领涨大盘，上涨幅度均在2%以上，水泥板块整体涨幅更是超过5%。创业板、次新股等题材板块也表现不俗，石油、煤炭、有色等涨幅也跑赢大盘，而金融、地产两大权重板块表现相对保守，整体涨幅基本与大盘相当。

　　短线资金暂时松动

　　昨日市场何以出现久违的中阳反弹？分析人士认为，这主要与短线资金面趋于宽松的预期有着较大的关联。

　　昨天，公开市场操作室向全体一级市场交易商发出公告，于周四公开市场暂停央行票据发行。另据统计，本周公开市场到期资金量为830亿元，并且自下周起，公开市场连续三周解禁资金规模在千亿元以上，合计近4000亿元。深圳智多盈认为，这意味着目前市场流动性紧张局面将逐步缓解。当然也有人将此解读为央行即将加息的信号，但央行没必要这样前脚发放流动性，后脚又收回流动性。因此，维持央行加息也将在6月份经济数据公布之后的观点。

　　金百临咨询秦洪认为，一是央行票据突然暂停发行，向市场释放了监管机构已充分认识到当前市场紧张的资金面不利于经济运行的信息，因此，不排除后续货币政策或有微调的可能性。与此同时，一些权威的业内人士也称下半年的货币政策或将以加息来代替上调存款准备金率，以缓解市场资金面紧张的格局。二是因为昨日午市后，国债回购利率市场突然出现变脸行情。其中GC001从最高的10．15迅速跳水至2．86，如此宽幅震荡的背后也意味着短线的资金面突然出现了宽松的特征。这自然有利于短线资金聚集起做多的激情。

　　反弹空间不宜乐观

　　那么昨日的放量是否就意味着大盘已经见底了呢？后市反弹空间有多大呢？

　　广州万隆认为经过昨日的中阳反弹，股指放量站上了短期压力2680点，并且正好站上本轮调整下降趋势线，如果此处获得有效突破，此次反弹将演化为反转，有望开启一波新的上升趋势。同时昨日的上涨使得BIAS指标成功突破了其下降趋势线，说明股指有向好的趋势。不过昨日RSI指标中的RSI（6）值正好逼近前一轮上升趋势线的下轨，而该线曾埋葬过本轮股指的5次反弹，压力非常大，预计今日将有望挑战该线。

　　金证顾问陈自力认为，不管市场近期如何演绎，整体上还是只能把市场看成是一种反弹行情。在市场高通胀环境居高不下、资金面依旧紧张、调控预期不断升温的背景之下，每一次反弹都是一次陷阱。而这一次，仍然不排除成为陷阱的可能。前期1664点与2319点两低点连成的上升趋势线依旧压制着股指的反弹势头。如果市场反弹至趋势线，也就正好是2700点整数关口附近受到趋势线的反压力而重新掉头往下，那么也就意味着市场破位形态正式宣告成功。但是，如果市场重新站上趋势线的压制，那么也就意味着破位应当看成是一种假象破位。不过，投资者期望行情上扬的情绪短期或将支撑股指盘面表现还将继续维持强势局面。

　　金百临咨询秦洪认为，反弹空间并不宜过分乐观。一是因为上证指数在3000点一线拥有天量级别的成交量分布，这就意味着3000点或将是中期难以逾越的鸿沟；二是因为目前经济增速回落的预期仍未改变。6月份中国制造业PMI为50．1，创11个月新低，说明经济增速放缓的趋势的确较为突出。相反，由于猪肉价格的高企使得6月份的CPI指数仍然可能处于高位。在此背景下，适度从紧的货币政策可能不会轻易放松，也就意味着资金面宽松可能只是一个短期的现象。如此来看，大盘的反弹基础并不扎实。