周末消息面迎四大利好 新兴奋点缓解调整压力

　　1、温家宝总理“把稳增长放在更加重要的位置”传递怎样的信号？

　　这是5月19日下午，温家宝主持召开座谈会，与河北、辽宁、江苏、湖北、广东、陕西六省负责人一起分析研究当前形势。

　　近日，温家宝总理在湖北考察并与六省负责人一起研究分析当前经济形势时指出，要把稳增长放在更加重要的位置。这是针对当前错综复杂的国内外形势作出的重要部署，传递出新的政策信号。

　　2、八国集团：希腊继续留在欧元区符合八国利益

　　参加八国集团峰会的领导人5月19日就全球经济发表声明。声明开宗明义，“我们的紧迫在于促进增长与就业”。

　　声明说，全球经济已现复苏迹象，但仍存在着严重的“逆风”。在此背景下，八国领导人承诺采取所有必要措施加强和恢复经济，与财政重压进行斗争，同时承认对于每一国而言，正确的措施并非一模一样。

　　3、外汇局：QFII额度审批进度加快

　　国家外汇管理局资本项目管理司司长孙鲁军日前就QFII相关问题接受中国证券报专访时表示，截至5月16日，今年已核准38家QFII机构共计43.73亿美元额度，基本接近2010和2011年两年核准的投资额度的总和。近期外汇局加快了QFII额度审批进度，对中长期资金提供额度审批快速通道，在初投资额度规模上给予一定的倾斜。外汇局将进一步完善QFII额度审批机制，促进QFII制度和我国资本市场的改革发展。

　　4、养老金投资运营方案近期公布 入市比例或高达30%

　　近日知情人士向记者透露，养老基金投资运营方案即将公布，其中包括养老基金入市的安排。有关人士透露，养老金入市比例很可能参照企业年金有关办法，即入市比例最高可达30%。按照目前我国基本养老保险基金结余1.92万亿元计算，最多约有5800亿元资金可入市。

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　　市场新兴奋点缓解调整压力

　　上周A股市场出现了震荡中重心下移的趋势，上证指数上周末更是形成了两阴夹一阳的多头反击失败的K线形态，本周A股或将继续低迷。

　　蓝筹股做空放大调整压力

　　上周A股的急跌走势可能有两个原因。一是欧债危机持续发酵，使得全球经济恶化的担忧渐成现实。二是我国经济下行的趋势略超预期，信贷需求持续下降，全社会用 电量增速只有3.7%，都显示出这一点。受此影响，与经济运行周期密切相关的银行股、煤炭股、石油化工股持续阴跌，中国石油更是出现十连阴的K线组合，并 在上周五再度破位下行。银行股走势也很弱，工商银行等均出现了头部的模样。

　　盘面上看，蓝筹股已形成了轮流做空的格局，这无疑会进一步放大市 场做空预期。一方面是因为蓝筹股一直是价值投资的典范，随着蓝筹股节节走低，必然会瓦解投资者的价值投资理念，不利于市场企稳。另一方面，蓝筹股持续走 低，也意味着资金持续流出，也意味市场存量资金在减少，进而放大市场的调整压力。

　　不过，正由于蓝筹股的不佳走势，让部分游资热钱找到了狂炒题材股的理由与借口，近期游资热的做多激情四射，以至于上周五A股暴跌时，沪深两市居然仍有21家个股达到10%涨幅限制。同时，当日上市的新股宏昌电子由于拥有台塑概念，也受到热钱的强烈追捧。

　　如此活跃的个股行情无疑有利于缓解市场的调整压力。而且，相关统计显示当前热钱兵分两路，积极制造兴奋点。一是跟随产业政策，从上周初的家电股、电机股的活跃，到周末的中日韩贸易区题材的疯狂炒作，从一个侧面说明了游资热钱对产业政策敏锐的洞察能力，维持着A股的活跃度。

　　二 是从产业盈利能力改善甚至业绩反转的角度，积极把握投资机会。比如国际大宗商品期货下跌，其中天然橡胶急跌有利于轮胎股盈利能力回升。因为对于子午胎来 说，天然橡胶占总成本的40%，所以天然橡胶价格的回落有利于提升轮胎股的盈利能力。与此同时，煤炭价格的回落也使得火电股盈利能力得到改善，而且由于火 电投资增速的迅速回落，未来火电机组的使用小时有望提升。在此背景下，火电股渐有产业景气反转的预期。所以，上周轮胎股、火电股反复强势，成为资金关注的 焦点。

　　如果说中日韩贸易区为代表的热点股是游资热钱的炒作，那么，火电股、橡胶股的活跃就是基金等机构资金追逐产业盈利能力变化所带来的投 资机会。也就是说，无论何种投资胃口的资金，在近期盘面中均能够找到感觉，这样就有利于缓解市场对外围市场不振以及我国经济下滑担忧所带来的紧张情绪和调 整压力。因此，短线A股或面临反抽机会，不排除本周一A股低开后企稳回升的可能性。

　　跟着资金动向走

　　正因为如此，建议投资者也不要过分悲观。操作中，在控制仓位的前提下，跟着资金流向积极寻找投资机会。就目前来看，山东、大连、天津等受益于中日韩贸易区题材的品种可跟踪。

　　与 此同时，对火电股、轮胎股、医药股等产业景气回升的个股仍可跟踪。其中，火电股与轮胎股在近期明显有实力资金介入的迹象，上海电力(600021)、青岛 双星(000599)等个股仍可跟踪。而医药股中估值回升、产能有望迅速投入的华仁药业(300110)、仙琚制药(002332)、太安堂 (002433)、丽珠集团(000513)、华润双鹤(600062)、科伦药业(002422)等个股可跟踪。