一季度会有行情吗？

　　就资本市场而言，“股债双杀”的2011年又是惨淡的一年。于是，公募基金开始把希望寄托在了2012上，仔细梳理各家基金公司投资策略，认为 2012年1季度有行情的投研团队不在少数。但随着A股“开门黑”，市场预期似乎又转向悲观，那么，2012年1季度，会有行情吗？

　　摩根士丹利华鑫基金发布2012年投资策略报告指出，经济与通胀双收缩至少会持续到2012年2季度，但2012年1季度末前后可能出现政策、流动性正向累计效应，或会促成市场阶段性机会。

　　招商基金则明确指出，总体来看，目前通胀已经见顶，政策底也已出现，盈利底可能出现在2012年2季度。而根据历史数据显示，市场底往往要领先盈利底一个季度或者更早时间出现，从这一角度看，目前市场处于底部区间之内。

　　此外，海富通基金认为，随着欧洲债务危机的逐步缓解，对海外市场和A股市场的影响会逐渐减小。今年1季度新增贷款的发放可能会使市场流动性出现季节性的改善。同时，市场的融资节奏在今年也会有所控制。基于此，虽然大的系统性机会出现的概率较小，不过A股市场可能在今年1季度或上半年出现好转。至于我国经济在今年下半年是否会出现回升，通货膨胀是否会出现反复，这些不确定因素可能会影响A股今年的表现。

　　纽银基金则认为，目前市场对 2012年GDP数据的预判已经比较明确，乐观者认为经济会在一季度末见底，较为悲观的则认为会在二、三季度见底。一般而言，股市反应相对于经济会有 1-2个季度的“提前量”，因此目前可谓是“黎明前最黑暗的时刻”，一季度市场可能会出现机会。

　　不过，回过头来看看2011年年初各大基金投研团队对市场走势的预测，主流观点再次被印证为错误，市场的走势又一次超出了多数人的预期。按照所谓的“反向理论”，一旦多数机构的预测存在比较一致的情况，市场往往就会朝着相反的方向演变。在诸多“内忧外患”之下，A股市场能否在一季度迎来转机，还需要时间来验证。