人民日报：恐慌中跌出大底 六大题材将爆发

　　人民日报：股市在恐慌中跌出“大底” 不可能再回2300点

　　近期，A股市场持续走高，沪指在上周一创下2307点新低之后，市场出现强烈反弹，连续收复2400点和2500点关口，而文化、环保、软件等题材股更是出现连续大涨的行情，在短短两周内，大盘反弹幅度将近10%。

　　随着市场对四季度紧缩政策或将放松、各项经济指标逐步好转的预期，过去一片看空的市场情绪变得乐观起来。A股市场能否就此走出一个"大底"？未来还会出现大幅下跌吗？就此，本报记者采访了相关专家。

　　国内外因素叠加推动股指

　　在绵延已久的市场恐慌气氛中，股市连续的上涨，多少让股民感到有些意外，11月2日，上证综指更是逆欧美市场而动，冲上2500点，也让几近崩溃的市场信心又再现了曙光。11月4日，沪深股市双双延续了上行势头。

　　"这主要是国内国外两方面因素叠加的结果。"银河证券公司高级经济学家苑德军在接受本报记者采访时表示，从国外市场看，欧债方案的公布使危机有所缓解，希腊全民公决的取消，对股市回暖有利。从国内市场看，尽管目前货币政策不会转向，但微调的预期已经比较明确了。

　　苑德军认为，这些利好的预期也是当前国内宏观经济政策的直接反应。一方面，中央强化对中小企业扶持力度，贷款增量有明显增加，流动性过于紧张的状况会有所转变；另一方面，从CPI走势看，说是拐点还言之尚早，但未来一段时间内物价上涨的压力肯定会有所减弱。

　　然而，对于持续上涨的原因，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新却有不同意见。他在接受本报记者采访时表示，近期宏观政策面没有大的变化，最根本的原因还是A股市场本身的技术性反弹。

　　董登新认为，此次反弹是一个底部确认的过程。2300点是个底部，属于主体反弹，反弹的高度不重要，关键是反弹本身确认了底部。

　　2300点不可能再回去了

　　因此，有投资者不禁憧憬，A股市场将就此冲破黑暗，一展升势。

　　"按道理2300点不可能再回去了。"对后市的预期，董登新显得比较乐观，他分析，从2300点到2500点上涨了10%，反弹幅度非常重要，如果市场围绕2500点震荡，就意味着市场确认底部后开始企稳回升，接下去会在一个抬高的底部震荡，但会比较温和。

　　苑德军对此表示认同。他认为，当前投资者对股市向好的预期有所增强，恐慌气氛有所缓解，市场目前在底部的判断没有问题，尽管向上的过程不是很平坦，但是大幅下跌的可能性很小。

　　苑德军认为，随着楼市趋冷，政府的限购政策出台后打击了投资和投机需求，楼市一部分资金也会转向股市，股市的资金面会发生一定变化，如果股市持续向好的话，就会有一部分楼市资金进入到股市。如果股市没有赚钱效应，资金就不会进来。

　　虽然再回到2300点不太可能，但董登新仍认为，目前基本的宏观经济面还未改变，市场仍然存在很多不确定因素。而且，从A股市场本身来看，市盈率整体还比较高，上海的主板以工农中建四大银行、中石油、中石化为代表的超大盘股的市盈率基本调整到位，而中小板和创业板的市盈率还偏高，所以目前市场还存在很大的结构性调整，比如酿酒行业、有色金属，他们还依然处于高位，所有板块都有可能遭遇系统性风险。

　　所以，董登新预测，接下来市场的调整基本上是结构性的调整，大盘蓝筹股调整到位后，调整的空间就只有中小板和创业板了。

　　应鼓励新股低市盈率发行

　　11月4日，受传媒股低迷等因素影响，大盘在瞬间冲高后出现了受阻回落的态势，加之涨停板个股家数开始减少，导致两市成交明显萎缩，与前一交易日超过2700亿元的总量相比，也显示市场或出现惜售心态。

　　"一个市场的投资信心来自投资价格的提升，有更优秀的投资品种，多样化的投资选择，是吸引市场的重要因素。"董登新认为，目前中小板发行的市盈率都偏高，二级市场没有好的投资品种，估值也偏高，这就迫使资金流向一级市场参与新股的认购，所以目前市场不缺钱也不缺信心，缺的是优良的、低市盈率的投资品种。董登新建议，应当鼓励新股的低市盈率发行。

　　然而，董登新强调，A股市场要激发活力，还需要经历一系列制度的改革，而目前，我国股市正处于淡化行政干预、市场体制转型时期，也是中国股市逐步恢复其市场本性的时期。

　　董登新分析，目前，我国已经完成新股发行体制的改革，后面紧接着面临配送制度的改革，还有多层次资本市场的构建，当中最重要的就是新三板的改革和扩容，对恢复股市价格信号、资源配置功能都是非常关键的一步。

　　随着证监会新任主席的赴任，公众对改革的步伐也给予了更多期待。

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　　今后两月期待六大题材爆发

　　7只个股涨幅超过40%！雷曼光电（300162）以78.06%的涨幅傲视群雄；中文传媒（600373）57.32%、天舟文化（300148）44.53%、中电环保（300172）43.77%……这一场A股市场里的疯狂表演，仅用了9个交易日。10月24日以来，被市场冀望已久的“吃饭行情”出现，各路资金像发了疯似的突击各种热点板块，从传媒到环保，再到LED和软件，这期间造就了不少反弹的明星股。

　　资金捧场的背后，是否潜藏着某种规律？这些持续接力的热点板块是如何被选中的？今年剩下的两个月，这种追逐能否不间断地出现？哪些题材还值得期待？

　　9个交易日谁最疯狂

　　《每日经济新闻》记者通过梳理发现，牛股的铸成存在4个前提。

　　首先是前期普遍超跌。比如中文传媒、中国软件和浪潮软件等个股在今年以来一直没有出色的表现，股价也是一路下跌至年内低位。反观雷曼光电、天舟文化、中电环保、达安智能等个股，前三季度跌幅也都在30%左右。

　　其次是政策突然“托市”。国庆期间国家表示将大力发展文化传媒行业，并将其上升为国家战略，此后，近一个月的时间里，几乎天天都有关于该行业的各种利好以及相关报道出台。随即，五年一次的环保大会即将召开的消息传出。而本周LED、软件行业也都有利好政策出台。

　　再次，炒作有扩散效应。文化传媒行业当属其中的典范，在题材受到市场认可后，首先是从最正宗的浙报传媒和中视传媒和天舟文化3只个股开始炒作，紧接着市场挖掘重组概念股，中体产业、凤凰股份接力，但这并没有结束，出版行业龙头中文传媒、出版传媒等相继崛起，而周边个股也呈现跟风的情况，广电、视频、电影、电视剧、动漫等行业全部成为资金的突击对象，资金的行进就像一股龙卷风，将文化传媒行业的相关个股全部卷起。

　　最后，如果上述3个“前提”都符合，而投资者又想从中取得超额收益，那就只有一句话，当龙头股出现的时候，走出的行情就是乐死胆大的，吓死胆小的。从上述牛股分析来看，它们都有一大特征，如流通盘极小，则表明流通市值很小，资金突击之时的阻力也就最小，而持有的机构以及亟待套现的原始股东很少，则不会贪心连续拉升后的巨大抛压。

　　最后2个月谁将有戏

　　循着这样的踪迹，首先值得关注的是11月6日在天津梅江会展中心召开的2011（第13届）中国国际矿业大会。联想到此前10月19日，温家宝总理主持召开的国务院常务会议，曾讨论并通过了《找矿突破战略行动纲要（2011~2020年）》的文件，对于该大会早有铺垫，无宝不落的资金，会忽视这一题材吗？

　　11月 10日，2011年中国智能电网产业发展高峰论坛接踵而至。从2010年智能电网建设首次写入 《政府工作报告》，上升为国家战略，到今年3月智能电网正式被列入国家“十二五”发展规划，“智能电网”受关注程度不断提高。这场论坛会成为刺激相关板块个股表现的契机吗？

　　同样是11月10日，首届中国海洋经济投资洽谈会将在浙江省宁波市举行。“首届”的诱惑，似乎值得期待。

　　此外，由易贸会展携手冶金法太阳能多晶硅产业技术创新联盟主办的2011第四届国际太阳级多晶硅会议将于12月8日强势登陆上海；12月13日将在海口举办的2011国际储能技术及电动汽车、充电装置展览会，都有可能成为引人入胜的题材。

　　更为详细的，接受《每日经济新闻》记者采访的多位私募则指出了具体方向，其中包括：LED照明产业链、核电板块、涉矿概念、区域主题概念、海工装备、新能源汽车六大题材。

　　期待好戏上演。