“钢铁长城”坚不可摧 券商看好钢铁股复苏行情

　 微调后盘面重归活跃　

今日沪深两市早盘低开，银行、地产、保险等权重股从昨日开始明显进入休整，有色板块也出现高位回调，沪指早盘在冲高失败后，于10点半左右开始震荡下滑。从盘面上看，钢铁板块延续了昨日的强势表现，河北钢铁、南钢股份双双涨停，带动其他钢铁类个股纷纷冲高。另外，早盘云计算类个股也出现集体高开，浪潮软件封于涨停，浪潮信息、东软集团、华胜天成等云计算类个股也冲高5%以上。整体上看，盘面涨跌比还算理想，上涨家数较多，以云计算为代表的八类个股也表现出一定的活跃性。不过创业板指仍然在颈线位处挣扎，成交异常清淡。操作上，投资者可重点关注股指在5日线处的表现。如果权重股能够及时企稳护盘，拉抬股指收于5日线上，则说明短期仍属强势可继续持股；如果今日大盘表现弱势，且放量跌破5日线，则意味着调整可能会延长，应逢高出局观望，后市仍需谨慎。大摩投资

　　科技股渐趋活跃 关注资金新动向

　　早盘A股市场受周一沪深两市午市后调整之余威而出现了小幅低开的格局，其中上证指数以3012.79点开盘，向下跳空低开9.95点。盘面显示出两个特征，一是新股板块集体破发，N宁基等高价股更是大幅走低，这折射出市场活跃资金对高价股依然较为感冒，也就意味着今日的创业板等高价股集中的板块仍难有大的作为。二是物联网、云计算等个股出现了相对活跃的走势，浪潮信息等个股涨幅居前，说明短线资金渐有转向科技概念股的态势。因此，科技股龙头的东软集团、同方股份等个股在今日或将活跃，成为市场的兴奋点。故上证指数在低开后略有企稳的态势，看来，在操作中，建议投资者仍可积极一些，积极关注着资金的新动向所带来的投资机会。金百临投资

　　券商看好钢铁股复苏行情

　　昨日，没有理会大盘高位回落，受到券商力推的钢铁股延续凌厉涨势，行业涨幅达1.24%，河北钢铁涨停收市，南钢股份及包钢股份也涨逾6%。券商研报认为，在盈利能力有望得到趋势性提升的背景下，超跌的钢铁板块有望迎来一波强劲的估值修复行情。

　　盈利能力趋势性提升

　　二季度是房地产开工的传统旺季，加上国家加大建设保障性住房力度，上周的钢材市场数据显示，旺季需求已逐步启动，钢材出货量显著增加，部分规格热卷和螺纹钢都出现缺货的现象，现货市场甚至出现封库惜售行为，助推钢价向上运行。同时3月钢材出口达到491 万吨，环比大幅增长。

　　券商研报普遍认为，随着开工旺季的来临、原材料供求关系的改善，钢铁行业盈利能力有望得到趋势性提升。

　　根据光大证券的最新测算，假设固定投资的增幅为20%，我国2011 年钢铁需求值为6.95 亿吨，其中包括6.65 亿的内部需求和0.3 亿的外部需求。与年初相比，该机构将"工业、城市住房及建筑"的用钢需求同比增幅由－5%上调至15%。而广发证券认为，钢价涨势已经确立，宝钢对价格政策的进一步修正凸显现货市场底部，近日市场成交的好转以及钢价整体上涨的行情有利于降低社会库存和平衡市场供需关系。

　　国金证券认为，不仅受二季度全国固定资产投资有望加速增长的影响，二季度国内终端用户耗钢量将显著增加，主要原材料铁矿石的供求关系也有望逐年宽松，铁矿石价格中长期下跌的趋势已经形成。在此背景下，钢铁行业的盈利能力有望得到趋势性提升，2011年全国重点大中型钢企吨钢税前利润同比将提升30%。

　　超跌酝酿估值修复动力

　　受成本居高不下及需求不畅旺的影响，上市钢企的估值一直处于市场较低水平。国信证券指出，目前钢铁板块PB为1.66倍，为市场平均PB的0.55倍，与2009年大盘高点相比跌幅为30%，为各板块跌幅之首。从吨钢市值和PB角度分析，钢铁板块相对其他板块已出现超跌，具有一定的板块估值修复的动力。国金证券也认为，钢铁板块的估值应该至少回归历史中值，而且不止是一个季度的行情。该机构指出，以4月8日收盘价计算，钢铁板块PB为1.77倍，如果剔除攀钢钒钛（4.89倍）、包钢股份（4.38倍）等已转型为矿石的股票，PB不到1.6倍，远低于行业1996年以来2.04倍的平均水平，如果回归到行业平均水平，尚有25%的上涨空间。

　　国信证券研报指出，看好阶段性长材类产能偏紧的态势，板块具备一定的估值修复机会。建议重点关注绝对股价低、总市值低的低估值个股，如河北钢铁、华菱钢铁、莱钢股份、韶钢松山等；拥有资源优势及有高长材比例的新兴铸管、八一钢铁、酒钢宏兴、凌钢股份等；以及转型为资源型企业的攀钢钒钛。

　　国金证券看好钢铁行业三个细分板块：中厚板+西北+油气输送管。

　　齐鲁证券推荐三钢闽光、八一钢铁、柳钢股份、新兴铸管等受益建筑业旺季的钢铁企业和受益出口和制造业启动板材企业如本钢板材、华菱钢铁等，同时看好拥有成本优势的企业如凌钢股份、酒钢宏兴、西宁特钢等。（上证）