四利好或助力持续反弹 10月下旬或见2800点(2)

　　从指数走势上看，深证综合指数在技术上显得极为流畅。以时价金窗原理，结合时间、换手率、市盈率和价格之间的关系，比较容易把握未来的趋势。时间上，87到90天，往往是一轮价格波动的阶段性转折周期；换手率100%到110%，则是标准到极限的波动转折点。如果市盈率和指数价格同时处于较低位置，四者共振，大盘回升的概率将超过 90%。

　　4月22日，大盘脱离盘整走势展开急跌，从这天开始到8月23日，已经历86个交易日，接近87到90天这个周期。而在这个下跌区域，换手率刚好达到110%。价格上，深证综指目前在1144点左右，刚好是去年7月890点至11月1412点这一轮升浪涨幅50%左右的支持位。市盈率则从高位的61倍回落到34倍，跌幅为44%，泡沫得到了一定程度的释放。此外，上证指数市盈率已经降至15倍，撇除失真因素大约在20倍左右，中期风险已经较小。

　　而从上证指数看，从4月18日这一阶段顶部至8月23日这一低点，时间刚好90个交易日，这是一个重要的时间和价格共振点。且从去年11月11日顶部以来，换手率已经超过 110%，达到了117%，笔者认为，展开升浪的条件已经具备。同时，由于去年7月2日的底部至今年8月9日的底部，时间刚好是270天的圆角周期，因此，技术意义相当强烈。

　　笔者预计，这一升浪将反复运行大约50至55个交易日，大约在10月17日至24日左右见顶结束。深综指阻力在1300点到1350点之间，沪深300指数阻力在3250点到3380点之间，上证指数阻力在2800点到2950点之间。

　　特别需要指出的是，2007年10月历史大顶至2011年11月，刚好是50个月周期，价格可能出现较大波动。至2012年4月，则达到55个月，因此明年4月股市可能进入较低位置。投资者宜早做准备。

　　短期A股较难屏蔽外围波动

　　上周，美国疲弱经济数据和欧洲银行业融资压力所引发的担忧再次波及A股，短期外围市场仍是困扰短期A股市场的主因。

　　美国上周首次申请失业救济人数超过40万人，7月CPI同比增速3.6%，核心CPI上涨1.8%，表明美国就业数据疲弱，但通货膨胀的风险也正在上升。同时房地产和制造业数据也不理想，7月美国旧房销售环比下降3.5%，表明美房地产市场的脆弱现状仍未出现扭转。8月费城制造业指数为-30.7点，创下2008年金融危机以来的最大跌幅。

　　基于外围波动仍是困扰A股市场主因的判断，预计A股短期将继续弱势震荡，热点将集中在智能交通、计算机、电气设备等成长板块和以航空、高端白酒等为主的消费板块。