农机行业景气度高企 一号文件或助涨概念股

　　具体来看，在沪深两市的11只农机概念股中，有5只个股实现逆市上涨，它们分别为：吉峰农机(5.19%)、潍柴重机(3.80%)、新研股份(1.93%)、一拖股份(1.33%)、悦达投资(1.13%)。同时，相关概念股中亦有4只个股当日实现大单资金净流入，获得市场主力资金的关注，它们分别为：吉峰农机(2338.32万元)、潍柴重机(1630.32万元)、悦达投资(806.87万元)、新研股份(47.14万元)。

　　根据农业机械工业年鉴统计数据，中国农机行业总产值已经由2005年的1083.29亿元，增长到2012年的3382.40亿元，在7年间增长超过200%，年均增长率超过20%。2013年1月份至9月份，行业累计实现业务收入为2355亿元，同比增长17.6%，高出全国机械工业销售产值的5.4个百分点。

　　分析人士表示，近年来农机行业的发展一直处在快车道，而回顾近期农业行业的热点话题，无论是“舌尖上的安全”亦或是“农村土地流转”都将极大地促进农业产业化，而农业机械作为农业产业化的重要载体之一，在“一号文件”发布临近之时受到市场广泛关注均是大概率事件。

　　从估值方面看，在这11只概念股中，当前市净率低于2.5倍的个股有京山轻机(1.14倍)、潍柴重机(1.69倍)、悦达投资(1.70倍)、一拖股份(1.87倍)、林海股份(2.23倍)、全柴动力(2.27倍)、*ST黑豹(2.35倍)；而市盈率方面，悦达投资(6.13倍)、一拖股份(28.82倍)、新研股份(29.96倍)等个股最新动态市盈率均不足30倍，具备相对较高的安全边际。

　　据权威机构预计，到2015年，农机总动力将达到10亿千瓦，农机工业生产总值将达到4000亿元以上。作为农业现代化发展的重要组成部分，农业机械化的普及越来越被政府所重视。据报道，在2014年政府将加大对农业机械化普及的工作力度，尤其将加强对自主品牌的扶持，一系列相关政策和措施将出台。

　　对于农机板块的投资机会，光大证券表示，保障粮食安全、转变农业发展方式，农业机械长期受益于政策红利。在去年中央经济工作会议提出的六大任务中，保障国家粮食安全被放在首要位置，体现出管理层对于农业生产的绝对重视。现代农机装备是保障农业生产效率的一大重要元素，预计未来农机行业政策环境还将不断向好。“转变农业发展方式”与新型城镇化进程紧密相连，将涉及农地的流转和整合、农业生产的集约化和组织化，随着下游客户结构的变迁，农机行业将进入“品质提升”、“整合加速”的新时代。个股方面，继续推荐新研股份、江淮动力。

　　亚盛集团拥有大量农地使用权

　　根据《规划》要求，待高标准农田建成后，灌溉保证率达到50%以上，测土配方施肥技术推广覆盖率达到95%以上，耕种收综合机械化水平至少达到50%以上。

　　“显然，高标准农田建设将有助于提升农田排灌能力、农业科技应用和农业机械化水平。”一位券商研究员对《每日经济新闻》记者表示，从《规划》的建设内容来看，资金投放将集中在田地的规则整治、灌排系统改造和生态环境的维系等方面。

　　其中，亚盛集团(600108)、新研股份(300159)、巨龙管业(002619)等A股上市公司将受益于灌溉设备、农机产品需求的拉动；在生态农业的大背景下，绿色生态的新型产品将有望得到推广，对芭田股份(002170)、史丹利(002588)等复合肥生产商形成利好。

　　而面对上述《规划》出台，亚盛集团证券部工作人员也对记者表示，高标准农田规划将对相关行业将产生重要影响。在发改委的规划中，已将灌排设施建设放在了重要位置，这就和公司业务直接相关。亚盛集团是国内较早生产滴灌设备的厂商，并在黄河水灌溉和深水打孔监测仪器方面拥有核心知识产权，随着高标准农田规划的逐步实施，公司则有望从中受益。

　　据悉，亚盛集团通过引进以色列的先进技术，可为农作物充足的水分和养分，平均提高亩产30%以上，节水40%～50%，进而改变了传统的农田浸灌方式。而东方证券还表示，亚盛集团目前拥有耕地48万亩和牧草地185万亩，是上市公司中唯一拥有大量农业用地使用权企业。在中国农地日益紧缺的背景下，未来该公司具有较大的资产增值空间。

　　安徽水利:业绩见底回升，未来值得期待

　　2013-10-29 00:00:00 作者：周雅婷 来源：平安证券

　　事项:公司公布2013年三季报，1~9月份营业收入53.8亿元，同比增长18.9%；归属母公司股东净利润1.72亿元，同比增长5.91%，扣非后同比增长13.5%；实现EPS0.34元，略低于我们预期。

　　平安观点:

　　净利润略低于预期，但扣非后净利润表现良好

　　公司1-9月扣非后净利润同比增长13.5%，高于扣非前的主要原因是2012年资产处置产生收益970万元，从而造成2013年营业外收入大幅减少62.2%。从单季度上看，3Q13公司营收17.3亿元，同比增长0.56%，增速相对2Q13的46.2%明显下滑；归属母公司股东净利润5598万元，同比增长17.6%，相比2Q13的下降8.21%出现明显回升，这种现象出现的主要受基数因素影响所致，其中2Q13工程集中结算，2Q12毛利率较高是主要原因，详见图表1。

　　毛利率稳定，股权投资亏损加大与营业外收入下降导致公司净利率小幅下滑

　　1-9月公司业务综合毛利率为16.2%，与去年同期保持稳定，期间费用率下降了0.66个百分点(财务费用率下降是主要原因)，但是股权投资亏损加大(主要是以水泥生产销售为主营的瑞特新型材料公司亏损所致)、营业外收入大幅减少使得公司净利率从去年同期的3.62%下降至3.27%。

　　公司未来值得期待

　　尽管从前三季度业绩看公司表现并不突出，但未来值得期待:1)业务模式的正在发生重大变化。与金寨县政府签订的高达138亿元合作协议，是公司“代政府”角色开发模式启动的里程碑，是公司业务开拓的“扬长避短“之改变，因为公司核心优势在于区域资源以及强大的综合开发能力。2)资产注入预期。安徽建工收入规模约公司5倍之多，有望两年内实现资产注入，另外母公司在海外市场、水利工程外的其他业务等方面优势明显，整体上市有望实现优势互补，这种协同效应是我们看好资产注入的主要原因。3)水电业务公司未来重点发展的业务之一，存在并购预期。

　　小幅下调盈利预测，维持“推荐”评级

　　根据公司三季报情况，我们小幅下调公司2013、2014年盈利预测。我们预计公司2013—2015年归属母公司股东净利润分别为2.89亿元(YoY12.0%)、3.70亿元(YoY28.1%)、4.74亿元(YoY28.3%)，对应EPS分别为0.58元(之前预测值0.61元)、0.74元(之前预测值0.75元)、0.95元。目前股价对应2013、2014年PE分别为14.9倍和11.6倍。公司存在并购与资产注入预期、业务模式的改变将为公司打开新的成长空间、业绩有望超预期，另外公司目前估值与同等市值水平的建筑公司比并不高，基于此，我们维持公司“推荐“评级。

　　风险提示:项目落地慢于预期，资产注入节奏难以把握、与金寨县政府的协议为框架性协议，具有较大不确定性。

　　粤水电联合体中标6.98亿元工程项目

　　10月29日晚间，粤水电(002060)公告，10月28日，公司收到佛山市顺德区建设工程交易中心发来的《中标通知书》，通知确定公司、中国核电工程有限公司等组成的联合体为“乐从镇北围园区市政基础设施建设项目”的中标单位，中标价为6.98亿元。

　　根据约定，粤水电负责该项目市政和水利工程施工，恒广源公司负责该项目的融资和投资，中国核电工程有限公司负责该项目的所有设计，佛山市萃芳园园艺工程有限公司负责该项目的园林绿化工程施工。联合体各自的金额和责任将在正式合同中约定。合同的履行对公司本年度及未来三个会计年度经营业绩将有一定的提升作用。