周二机构一致最看好的十大金股(名单)(2)

　　类别：公司研究机构：广发证券股份有限公司研究员：罗立波,真怡,董亚光日期：2014-01-13

　　核心观点:

　　1月10日,中集集团网站新闻披露,子公司中集来福士获得新订单,将为CentralShippingMonaco(CSM)集团建造2座Friede&GoldmanJU2000E自升式平钻井台,计划2015年底交付,此外还获得4座平台的备选订单。该F&GJU2000E平台作业水深400尺,钻井深度35,000尺,可在墨西哥湾、中东、北不列颠及东非区域作业。

　　自升式钻井平台向400英尺升级:作业水深400英尺的JU2000E平台目前的市场价格约为2.3亿美元/座,据此测算,中集来福士获得约4.6亿美元的合同,另有约9.2亿美元的备选合同。值得注意的是,中集来福士自2011年5月开始交付第1座自升式钻井平台,累计交付达到6座,但作业水深均不超过300英尺,其价格约为1.3亿美元/座。而从全球范围来看,作业水深400英尺的自升式钻井平台技术要求和价格水平更高。此次签获2+4座JU2000E平台订单,标志着公司在高端自升式钻井平台领域获得突破。

　　2013年以来斩获颇丰:2013年以来,中集来福士陆续签约多项重要合同,手持订单5+5座半潜式钻井平台订单,并有多座自升式平台在建,合同金额已超过30亿美元,产品竞争力得到了确认。根据在建项目,我们测算中集来福士2013-2015年的核心销售收入(不包含半潜式起重平台销售)分别为5.1、13.5、21.3亿美元,收入的快速上升将成为其扭亏为盈的有力支撑。

　　盈利预测和投资建议:我们预计公司2013-2015年分别实现营业收入60,202、69,839和80,520百万元,EPS分别为0.603、0.881和1.146元。基于公司集装箱业务已在底部企稳,海工业务盈利在望,参考可比公司估值水平,我们继续给予公司“买入”的投资评级,合理价值为20.25元。

　　风险提示:全球经济复苏乏力导致集装箱需求低迷风险;海工项目进度低于预期的风险;深圳前海地块未来进行商业开发的获益程度具有不确定性。