黑周五三连阴真相曝光 下周A股加速破位?(8)

　　顶点财经：超预期因素酝酿反弹行情 关注权重股表现

　　从近期一个月的市场表现来看，上证指数自12月4号创下2260点之后，出现了持续下跌走势，到本周最低点2029点，跌幅近10%。创业板指数在12 月6日探底回升之后，便和主板呈现了冰火两重天的走势，从1200点到1400点之上，涨幅近15%。而此前一周时间里，主板市场在上涨冲刺2260点，创业板则下跌调整，由此可见，一批神秘的资金在主导市场玩跷跷板游戏，而近日中国保监会下发通知指出，保险资金可以投资创业板股票，理论上有万亿元左右的险资入市，更是把创业板推向了高峰。

　　从数据看，上证A股静态市盈率为10.6倍，深圳A股为28.01倍，而创业板市盈率接近60倍，险资愿意充当最后接棒者，还是在诱导投资者，进入最后的狂欢？停滞一年后的IPO，在发行制度改革之后，市场将迎来首批新股，市场将以何种姿态来面对，爆炒行情是否让投资者疯狂，这都将要揭开面纱，但新股发行给市场造成压力，是改变不了的事实，如果没有场外资金入市，那么场内资金的击鼓传花游戏，则不利于后期行情的上涨。超预期因素将成为上涨新动力：

　　1、经济低位震荡符合预期。数据显示，2013年12月份中国制造业采购经理指数PMI 为51%，比上月回落0.4个百分点。预计未来工业增长率趋降，出口增长率也有可能下降，经济增长仍有一定下行压力。中央经济会议没有明确提出2014年的GDP增速目标，十八届三中全会带来的改革决心是超预期的，如果改革红利持续释放，经济复苏企稳，无疑是意外惊喜。

　　2、资金面是决定性因素。钱荒是2013年反复上演的现象，2014年不再上演钱荒现象就是超预期。这需要关注央行对于流动性的管理会否有新的变化，新股开闸后，基于市值配售背景，会有多少资金涌入二级市场，而且之前管理层提出的企业金。养老金入市的问题，能否有超预期进展，这些都需要观察。只有增量资金涌入，市场机会才会增多。

　　3、注重真成长。从2014年开年来看，在新股即将上市的背景下，市场没有不会发生逆转，一些热点因素依旧延续过去主线，特别是成长股会仍然受到市场重视，在年报披露的这段时间，业绩超预期、高送转超预期的公司存在被热炒机会。因此其成长性将贯穿后期走势的持续性，超预期的业绩将带来超预期的行情。

　　4、注册制度下发行的新股，能否避免之前的弊端，如“三高”发行，财务造假等。国务院办公厅发布《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护的意见》，在保障中小投资者知情权、增强信息披露的针对性等多方面提出了要求。后期要看政策的落实力度，以及中小投资者是否切实受益，有没有超预期的政策继续出台。

　　新股开闸，超预期的发行节奏，让股指震荡下挫，连续6年熊市的A股，去年在全球涨幅榜中垫底，股市的走熊和改革的利好背道而驰，这无疑挑战管理层的底线。对中国的千万股民来说，又一段辛酸的投资历程。 正所谓物极必反，股市也有如同大自然式的规律，风雨过后必会见到彩虹，近期管理层也频出利好来稳定市场，更深得跌幅将换来更大的利好，后期行情关注上述存在超预期因素能否产生。

　　通过研究近三年股市近走势发现，股指一月初呈现市场筑底走势概率增加：2011年上证指数在连续下跌之后，在1 月25日探出底部止跌，随后展开了400点的反弹行情；自11月中旬单边下跌之后，在2012年1月探底回升，上证指数也展开了300多点的反弹行情；对于2013年1月份筑底行情，在2012年12月4日提前完成，所以1月份延续了上涨，上涨也有200点空间。根据时间周期看，从2012年12月份的 1949点到2013年6月份的1849点，历时7个月，从今年7月份到2014年1月份，也是7个月，时间上完美对称，可能构筑头尖底的超级大底形态，目前主板市场再度重演筑底行情，而且跷跷板现象可能随时转变，一旦超预期因素释放，那么股市上涨将插上翅膀。操作上，逢高减仓获利过大的创业板股票，关注受益于改革的板块，如自贸区概念、民营银行、国家安防。如果市场风格转换，则果断参与金融板块。