新三板转板机制激发PE“挖矿”热情(2)

　　个人投资者应谨慎

　　分析人士指出，在《决定》发布之后，相对于新三板给PE/VC带来的制度化投资机会，个人投资者在投资新三板时则应保持足够的谨慎。

　　“相对于PE/VC等机构投资者，个人投资者如果投资新三板，一方面，将面对比PE/VC更为严重的信息不对称问题；另一方面，中小微企业业绩波动大、风险高的特点决定了个人投资者不适合投资新三板。所以，应当严格限制个人投资者的准入条件。”

　　以2010年11月8日通过转板成功登陆创业板的世纪瑞尔为例，其上市当年的净利润同比增长达50.01%，但随后两年陷入增长乏力的窘境，2013年前三季度，其净利润更是同比下滑55.38%。

　　根据国务院发布的《决定》，新三板将定位于专业投资市场，积极培育和发展机构投资者队伍，鼓励证券公司、保险公司、证券投资基金、私募股权投资基金、风险投资基金、合格境外机构投资者等机构投资者参与市场，逐步将该板建成以机构投资者为主的证券交易场所。

　　证监会表示，针对自然人投资者，将从财务状况、投资经验、专业知识等三个维度严格准入条件，提高投资者准入门槛，切实维护投资者的合法权益。

　　根据今年2月8日发布的《全国中小企业股份转让系统业务规则(试行)》、《全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理细则(试行)》等有关个人投资者参与新三板交易的门槛规定，个人投资者需要具有两年以上证券投资经验，或具有会计、金融、投资、财经等相关专业背景，并且要求投资者本人名下前一交易日日终证券类资产市值在300万元以上。

　　“当然，不符合条件的个人投资者也可以通过基金、理财产品等方式来间接投资新三板，而且这也是一种规避风险的较好方式。”上述PE人士说。