明年将加大西部大开发力度 10股当提前布局(7)

　　长安汽车 000625

　　研究机构：中金公司 分析师：奉玮,刘册 撰写日期：2013-12-06

　　公司近况

　　12月3日长安汽车管理层参加了我们在北京举办的投资者论坛,反馈良好。

　　评论

　　我们预计2014年长安福特销量增长11%,产品结构优化推动毛利率上行。我们预计长安福特2014年销量达到74万辆,同比增长11%。但毛利率较高的翼虎、新蒙、新福的占比将提升10个百分点,推动毛利率上升2个百分点。

　　翼虎上市后市场持续热销,受限于长安福特第二工厂产能,翼虎月销量持续徘徊在万辆左右。我们预计2014年长安福特通过优化焊接生产线还将继续进一步小幅翼虎的产能,预计2014年翼虎的产量和销量将增长至13.5~15.0万辆。

　　新蒙迪欧上市后月销量迅速上升至9000辆左右,我们预计随着生产完成爬坡,2014年蒙迪欧的年销量有望达到12万辆。