中俄天然气合同有望一月签署 10只股将受益

　　中俄天然气供应合同最快1月底签署

　　北京时间12月18日午间消息 俄罗斯国际文传电讯社周二引述俄罗斯天然气公司(Gazprom)执行长米勒(AlexeiMiller)的话称，该公司可能最早1月底与中国签署天然气供应合同。

　　今年9月，双方就协议基本条款达成共识，其中包括供应量、开始供应时间、支付以及“照付不议”条款等，但未能就定价达成协议。

　　俄罗斯天然气公司计划从2018年起每年向中国输送380亿立方米天然气。中俄双方之前拟定今年底前达成最终协议。

　　据报道，当被问及是否可望在中国春节假期前达成协议时，米勒回答道：“肯定的。合同已经基本就绪，我们只需要就基本价格达成一致了。”

　　Gazprom与中国磋商天然气供应事宜已有多年，因其寻求扩大天然气客户的范围，但事实证明中方是颇难对付的谈判对手，要求的天然气供应价格远低于西方客户向Gazprom支付的价格。

　　当地媒体周二报道称，Gazprom的2014年初步投资规划中，未列入与通往中国的天然气管道建设以及向中国供气的气田开发有关的资金事宜，因目前尚未与中方就天然气定价达成协议。(新浪)

　　深圳燃气 601139

　　研究机构：招商证券 分析师：彭全刚,侯鹏,何崟 撰写日期：2013-12-13

　　治理结构合理,业务发展清晰。深圳燃气国资、港资和民资股东并立,治理结构较为合理。公司定位为城市清洁能源运营商,发展思路清晰,以管道燃气为主导,大力推动天然气业务发展,开展股权激励,长期发展有保障。

　　价改逐步推进,行业稳健发展。今年以来,环保压力明显升级,国家政策鼓励天然气使用的导向更为明确,为用气量增长打开了更多空间。门站价和天然气利用政策的调整将逐步改变天然气的需求结构,气量增长的大背景下,工商业(燃料类)、电厂和车船用气占比将持续提升。

　　长期立足深圳市场,天然气业务稳健发展。公司在深圳业务布局完善,拥有管道燃气特许经营权,具有垄断优势,上游气源保障性很强。地区环保政策升级,鼓励天然气利用,工业、汽车和电厂用气均将较快增长,管道覆盖率不断提升,也将推动居民和商业用气稳步增长。

　　异地持续开拓、管道燃气进入收获期。截至上半年,公司异地业务已进入25个地区,并获取了18个地区管道燃气特许经营权。相对于覆盖范围,总气量规模还很小,增长空间很大,长协气源供给保障性强。我们预计,天然气门站调价基本可以顺调转嫁,环保压力下,汽车和工业用气量增长乐观,异地业务增长较快。

　　多种业务共同发展,打造清洁能源运营商。我们分析,石油气批发业务倾向于保障平稳盈利;瓶装石油气业务将长期作为管道天然气的必要补充;液化工厂投产后,天然气批发业务有望放量;工程业务也将随异地业务进入扩张期而稳健增长。

　　稳健发展,审慎推荐。三中全会推进天然气价改,未来多种气源将形成竞争,上中游的垄断地位有望打破,对城市燃气公司形成根本性利好。深圳燃气治理结构优良,主营业务清晰,市场空间广阔,长期稳健发展可期。按现有股本,预测13~15年EPS分别为0.36、0.42、0.54元,给予目标价10.0元。

　　风险提示:气量增长放缓,气源价格暴涨,下游调价幅度偏低。