多因素改变投资逻辑 主题投资面临洗牌

　　上周六，中央经济工作会议、新三板扩容等重大消息陆续出台，利好新型城镇化、环境治理、券商等10多个题材板块。但从昨日A股市场反应看，受益题材都没有很好的表现。分析人士指出，由于年关资金趋紧，导致题材股热度有限，因此投资者应降低热点题材的期望值。

　　12月13日，2014年中央经济工作会议圆满结束，会上确定了2014年经济增长目标，并明确了2014年经济工作重点任务。其中，与粮食安全、消费及产业升级、新型城镇化、环境治理等联系紧密的相关行业被市场看做A股投资的潜在热点。

　　12月14日，国务院正式发布《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》，对全国股份转让系统有关问题作出部署。而与本次新三板扩容有关的高新园区类公司、创投类公司以及券商公司有望分享其利益。

　　海通证券分析师张琦认为，“从上述两个重大消息来看，涉及的区域经济、粮食安全、房地产、建筑建材、文化传媒、汽车、医药、节能环保、大众消费品、券商创投等10多个题材板块将受益。”

　　从昨日市场表现来看，利好影响甚弱，相关利好板块不涨反跌，成为了昨日A股做空的主要力量。从昨日收盘后统计数据看，水务、证券、商业连锁、汽车、食品饮料、房地产、建筑建材等行业均居下跌前列，成渝特区、养老概念、新三板、粮食安全、节能环保等概念板块分别跌幅居前面几位。同时，一度被市场看做受影响颇大的创业板股票，昨日却逆势翻红。至此，今年来一直沿用的主题投资加事件驱动投资逻辑效应正在逐步衰退。

　　西南证券分析师冉绪认为，“周末密集的消息并没有带动主板上扬，反而迎来大跌。未来市场热点将进入重新整合期，新的亮点以及新的投资逻辑需要再一次发掘。”张琦则表示，“IPO重启打断了原来的投资思路、投资逻辑，市场需要寻找新的突破方向。”