年报业绩五喜三忧 四维度相马

　　随着12月份的到来，上市公司加快了2013年业绩预告的披露，仅在本周就有紫光股份等多家上市公司发布年报预告。从2014年1月中旬A股市场正式启动2013年年报披露工作前后，年报题材将是A股市场最有吸引力的操作主线之一。

　　五大亮点助推年报行情

　　亮点一：年报预喜率超六成

　　据本报数据中心统计，截至昨日，沪深两市已有956家上市公司发布了年报业绩预告，其中表示“预增”、“扭亏”、“略增”、“续盈”的上市公司有594家，占已公布年报预告上市公司总量的62.13%，这一数据不仅明显高于2012年A股上市公司49.37%的业绩报喜率，同时也好于今年前三季度A股上市公司58.33%的业绩报喜率。

　　广发证券投资顾问郑有利表示，由于4季度国内宏观经济形式继续向好，A股上市公司2013年的整体业绩表现较2012年出现大幅好转基本已成定局。

　　亮点二：业绩超预期惊喜频出

　　统计数据显示，截至昨日，沪深两市已有博深工具、世荣兆业、精诚铜业和长青集团发布了2013年度业绩预告修正公告，其中除了长青集团将业绩预期区间由“-15%~15%”下调至“-35%~-5%”以外，另外三家公司均大幅上调了原有的业绩预期。

　　国泰君安投资顾问张涛认为，从近期发布的经济数据看，宏观经济好于市场的预期，加之今年前三季度A股上市公司实现的预收账款高达2.2万亿元，较去年同期增长16.4%，相关款项若在四季度兑现将进一步推动上市公司业绩的改善预期。

　　亮点三：业绩含金量提升明显

　　统计显示，在总计594家年报业绩预喜的上市公司中有507家公司表示主营业务的持续向好是公司业绩较为景气的最大动力，占比达85.35%，如宜化地产之所以有底气发布“全年业绩预增4190.37%”的年报预告，关键便在于公司开发的楼盘在今年销售顺利，部分楼盘已经交房结转。

　　国泰君安投资顾问张涛表示，主营业务是否发展顺利是决定上市公司业绩能否持续增长的基础，A股上市公司主营业务的改善，表明其所处行业景气度的好转，也有利于上市公司经营的可持续发展，从而为上市公司股价估值修复提供动力。

　　亮点四：强周期行业渐露曙光

　　统计显示，今年前三季度强周期行业共有6个一级行业板块深陷整体业绩负增长的泥潭，不过从已公布的年报预告所透露的信息看，机械设备、化工、有色金属、交运设备、建筑建材、钢铁等强周期板块的年报预喜率均超过55%。

　　华泰证券投资顾问陈勇认为，目前A股市场的主体仍由强周期类上市公司构成，因此强周期板块业绩的好转不仅能为相关个股带来股价上行的希望，同时也有助于A股市场指数的企稳和回涨。

　　亮点五：多只ST股成功扭亏

　　截至昨日，沪深两市已有18家ST公司发布业绩预告，其中除了3家公司无法确定全年业绩走向、6家公司继续报亏外，另外9家ST公司都预计有望在今年实现扭亏，其中*ST成霖、*ST国恒、*ST大地、*ST上控、*ST西仪已基本具备“摘帽”的条件，而*ST国发、*ST中达、*ST中冠A则有望“摘星”。

　　长城证券投资顾问龚科表示，ST公司大面积扭亏一方面说明A股上市公司所处的宏观经济环境有所转好，另一方面也可为市场提供“摘帽”题材的炒作空间，而这种题材热点的存在有助于维持市场的多方人气。

　　三大地雷将成隐形杀手

　　地雷一：部分ST股濒临退市

　　几家欢乐几家愁，就在*ST成霖等股“摘帽”在即的同时，部分ST股却不得不直面退市的危机，如2010年~2012年期间连续亏损的*ST长油便预计公司2013年年度经营业绩仍可能为亏损，若这一预测最终成为现实，那么连续四年亏损的*ST长油将在2013年年报公布后被终止上市。

　　地雷二：粉饰业绩依旧盛行

　　统计显示，自11月以来A股市场已先后有山西焦化、氯碱化工等33家上市公司发布了资产出售公告；东睦股份、海润光伏等29家上市公司宣布获得政府补贴。此外还有部分上市公司通过调整会计政策、回笼金融理财收益等形式为公司2013年的业绩“增光添彩”。

　　地雷三：创业板业绩预期堪忧

　　截至昨日，已有64家创业板公司发布年报预告，23家预喜，占比仅为35.94%，低于62.13%的A股上市公司整体预喜率，同时吉峰农机、明家科技等10家创业板上市公司还存在去年业绩亏损的风险。

　　操作提示

　　两主线四维度掘金年报行情

　　伴随着上市公司年报预报披露节奏的加快，市场对年报题材股的炒作也越发的火热，业内人士指出，年报行情的炒作核心逻辑在于业绩和分红，以这两大关键词为纵横轴线，投资者可以从4个维度挖掘岁末年初的年报行情。

　　业绩高成长

　　尽管本周一大盘出现短时剧烈波动，但截至昨日收盘，三泰电子本周累计上涨31.14%，而在股价上行的背后，则是三泰电子2013年业绩预增60%喜报的支撑。

　　华融证券投资顾问李侠认为，在年底资金面偏紧、IPO重启明确的背景下，市场炒作的主线再度转回对上市公司基本面的关注，结合历年来市场对年报业绩题材炒作的路径以及当前A股市场运行的态势，预计2013年业绩预增幅在30%以上(排除非经常性收益因素)、2010年~2012年间年度净利润复合增长率不低于20%、今年前三季度销售毛利率超过60%的个股有望成为主力资金近期着力布局的对象之一。

　　潜力个股：华策影视、远光软件、双鹭药业、海宁皮城。

　　业绩超预期

　　随着部分上市公司通过修正公告上调全年业绩预期，业绩超预期个股也开始得到市场的积极关注，如精诚铜业在本周二宣布将公司2013年净利润规模由最初推算的“0~500万元”上调至“700万元~1200万元”，而股价也由此在本周的后4个交易日中得以累计上涨2.74%。

　　浙商证券投资顾问陈德表示，年报的机会更多的在于那些出乎市场预料的上市公司中。至于如何挖掘潜在的业绩向上修正股，投资者可从上市公司近几期的财报中寻觅路径，那些在最近2~3个季度业绩环比增幅呈加速增长态势的个股业绩超预期的概率相当大。

　　潜力个股：新农开发、三力士、三钢闽光、江淮汽车。

　　高转送分红

　　对高转送潜力股的追逐向来都是年报行情炒作的关键着力点之一，而随着上周六证监会发布《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》，市场对高转送潜力股的炒作力度迅速升温，奥马电器、露笑科技等在2011年之后上市、业绩表现较好、现金较为充裕，存在较强高转送预期的个股都在本周录得20%以上的股价涨幅。

　　海通证券投资顾问余西里指出，从历史经验看，总股本在5亿股以下、股价超过20元/股、今年三季报每股公积金不低于2元、每股未分配利润超过1元、每股收益在0.5元以上、年度业绩预增速超过30%、2011年以后上市且未在2013年中报期间实施利润分配的个股最有可能在2013年年报披露期间推出现金分红力度较高的利润分配预案，投资者可根据以上财务指标按图索骥、提前布局，待相关上市公司明确高转送预案后，投资者适时获利了结。

　　潜力个股：宁波银行、富瑞特装、瑞康医药、奥瑞金。

　　资产重组

　　往年此时正是ST板块借壳、摘帽行情风光无限之际，然而随着IPO重启日期的临近以及借壳标准的更加严格，当下市场对资产重组概念股的炒作热情大为缩水，不过，监管层对上市公司“借壳”行为的打压并不意味着重组题材在A股市场的没落，反而会推动资产重组更加规范化。

　　华泰证券投资顾问陈勇表示，监管层近年来一直在不遗余力地推动汽车、船舶、有色金属等行业的并购重组，这必然会对A股市场中的相关上市公司带来较多的资产重组机会，虽然监管层加大了对借壳行为的管制，但并不针对整体上市、产业并购等类型的资产重组。而相关上市公司的资产重组事项在年报中会得到较为充分说明，部分推进顺利的上市公司依旧能得到资金的垂青。建议投资者最好选择那些符合国家政策导向(如军工、钢铁等行业，或者上海、广东等地区)、国资背景较强、在所属行业中具备一定龙头优势的个股。

　　潜力个股：*ST株冶、华芳纺织、隆平高科。