两主线参与军工股炒作

　　辽宁号航母开进南海，东海防空识别区设立，嫦娥“三号”12月中旬即将飞天，近期一系列刺激因素点燃了市场做多航天军工股的热情，截至周五，航天军工指数(399368)自11月14日启动以来涨幅达24%。对于近期“当红”的军工股，业内人士表示，建议重点关注海空装备股和与北斗导航相关个股。

　　多重利好刺激军工股

　　自中共十八届三中全会召开之后，军工行业的利好消息不断涌现，设立国家安全委员会、促进军民深度政策预期融合点燃了市场炒作航天军工板块的第一把火。而深交所总经理宋丽萍关于军工企业资产证券化的发言则再为军工板块加了一把柴。在多重政策利好因素以及最近我军动作频繁的刺激下，游资、机构纷纷加仓板块，其中航天长峰表现最为亮眼，本月累计上涨超过70%。除此之外，高德红外、航天通信等个股累计涨幅也均超过40%。

　　在军工股被市场如火如荼地炒作背后，主要有两点因素：第一是国防预算已经连续3年保持10%以上的增长。面对近两年周边安全形势紧张的局面下，市场认为我国对于国防建设投入力度不允许出现任何松懈。国家安全委员会、东海防空识别区的设立等因素都将会拉动对于军用设备的投入。第二，国家一直在推动国防科技工业市场化改革，资本市场是作为国防科技企业进行市场化改革的重要推手。近日有媒体报道，军工主管部门正在着手进行第四次军工能力调整和推进军工企业股份制改造工作，未来除了极少数需保持国有独资外，其他军工业务均可上市。

　　这对于当前平均资产证券化率还处于相对较低水平的国内军工集团而言将又是一磅重大利好。目前还未被注入上市公司的资产主要涉及军工科研院所，这将为军工集团资产证券化铺平道路。科研院所改制后，上市企业将获得一个新的外部比较显著的短期提升业绩的机会，也会为公司提供很好的重组炒作题材。

　　对此，上海证券军工行业分析师魏成钢向记者表示，目前军工集团几乎都是以科研院所作为主要经营实体，所以资产证券化对于研究所占比较高的航天和电子等企业来讲，对于业绩的拉动作用更为明显。目前，航天科技、航天科工、电子科技、兵器工业集团的资产证券化率较低，都在20%左右，在新一轮军工资产证券化过程中机遇更大。具体到上市公司，航天长峰、航天科技所属航天科工集团；电子科技集团旗下有四创电子、国睿科技等；中国卫星、航天动力、航天电子则属于航天科技集团。

　　关注海空装备建设

　　军工行业未来发展趋势被市场广泛看好，魏成钢表示，要选择符合军队建设发展方向的企业。根据中国空军新闻发言人11月23日表述，我国划定东海防空识别区后，空军进行了首次空中巡逻。市场预期防空识别区的设来将拉动军队建设对战机、导航、雷达设备的需求量大幅提升。

　　“在空军装备中更加看好整机企业。”魏成钢说，东海防空识别区的建设直接带动对于军用飞机的需求，目前国际整机企业利润加成为7%左右，代表整机企业未来利润空间将会有一定的提升。涉及到的相关上市企业主要有中航飞机、哈飞股份、洪都航空等。对于海军而言，海军建设以远洋海军为主，以辽宁号航母为代表，将增加对大型远洋水面以及水下舰艇的需求，涉及到的企业主要有中国船舶、中国重工等。但是由于船舶公司民品占公司份额较大，而目前民品处于长期低迷时期，从而会降低市场对其炒作热情。

　　北斗产业迎来大发展

　　现代战争主要是信息战，军品设备投入的增加也将带动对导航系统的需求。目前保护国家信息安全、加速导航系统国产替代化成为重点，因此对于北斗导航产业而言，或将迎来飞速发展，同时也将体现到上市公司的订单中。

　　根据海格通信22日发布的公告，公司与国防机构客户签订供货合同，合同总金额为15200万元，合同标的为卫星通信、北斗终端、通信系统等项目。此次是公司产品首次在国防机构用户市场取得批量订货。

　　此外，北斗导航民品市场的份额也在逐步加大。在今年初，交通部就在9省开展“两客一危”等重点营运车辆加装北斗监控设备的试点工程。而近期除“两客一危“外，出租车、公交车也加入至北斗导航配备大军中。近期兰州市就提出将在2014年将对全市长途客车、旅游客运中全面开展使用北斗导航系统工作。对此中信建投证券通信行业分析师戴春荣预计，未来公交车、出租车整体市场规模为千万部级，北斗导航市场呈现数倍增长。

　　并且东海防空识别区的设立也需要北斗导航、雷达对进入防空识别区的飞机进行精确定位。在军、民市场空间逐步扩大的背景下，对于军用设备的龙头企业，如海格通信、华力创通、中海达等未来成长空间较大。而雷达方面，相关上市企业主要有国睿科技和四创电子。