电气设备：分布式光伏细化政策出台 荐6股(3)

　　航天机电:加大电站布局力度13年转让200mw电站

　　航天机电 600151 汽车和汽车零部件行业

　　研究机构：民族证券 分析师：符彩霞 撰写日期：2013-11-21

　　公司拟通过产权交易所公开挂牌方式,转让宁夏中卫太科光伏电力有限公司及刚察太科光伏电力有限公司100%股权。其中,中卫一期10MW项目已2013年10月并网发电;中卫二期20MW项目已于2013年8月获得项目核准,预计2013年底实现并网发电。刚察一期10MW项目已于2013年10月并网发电,刚察二期10MW项目已于2013年4月获得项目核准,预计2013年底实现并网发电。

　　公司预计此50MW电站将实现税前投资收益2200万元。全年转让200MW电站,公司的电站转让模式进一步得到市场的验证。

　　公司将电站开发作为公司未来重要的发展方向,多地积极布局电站开发。除在青海,甘肃和宁夏外,公司在河北,陕西,山西和云南都积极拓展布局。公司公告在云南签订200MW电站开发协议,总投资200亿元,建设周期四年。电站的多地布局也有利于降低电站过度集中的风险。

　　公司在兰州设立甘肃神舟电力运维有限公司,负责电站的日常运营管理,甘肃运维公司的成立,增加电站运营经验,将提升电站销售的市场竞争力,有利于后续电站业务的开展。同时从另一侧面也反应了随着政策的明朗和电站收益的确定,相关企业介入电站运营的积极性在提高,电站转让进度将加快。

　　公司明年电站建设力度将加大,电站转让进度将加快。今年200MW电站的成功转让以及目前公司20亿元的授信额度保证了后续电站开发的资金需求。公司近期电站获取速度加快,从公司目前公告的电站项目以及电站建设进度来看,今年获取的电站路条预计为700MW,今年建设400MW,出售200MW。明年预计新建成电站500MW,有望实现350MW的电站转让。

　　上调公司盈利预测,预计13-15年EPS分别为0.2元,0.38元和0.52元,维持“买入“评级。