畜禽养殖新条例出台 七公司未来业绩再思考(7)

　　民和股份 002234

　　研究机构：民生证券 分析师：王莺 撰写日期：2013-10-10

　　一、 事件概述

　　国务院总理李克强于10月8日主持召开国务院常务会议,审议通过《畜禽规模养殖污染防治条例(草案)》。

　　二、分析与判断

　　会议要求扶持养殖废弃物综合利用和无害化处理

　　国务院常务会议审议通过《畜禽规模养殖污染防治条例(草案)》。会议指出,随着我国畜禽养殖量不断扩大,养殖污染已成为农业农村环境污染的主要来源,运用法律手段,促进养殖污染防治,对推动畜牧业转型升级、有效预防禽流感等公共卫生事件发生、保障人民群众身体健康具有重要意义。会议要求强化激励措施,鼓励规模化、标准化养殖,统筹养殖生产布局与农村环境保护,严格落实养殖者污染防治责任,扶持养殖废弃物综合利用和无害化处理,使畜禽养殖污染明显改善,保护生态环境,促进畜牧业持续健康发展。

　　养殖废弃物综合利用的实践者-民和股份

　　民和股份是中国最大的父母代笼养种鸡养殖企业,也是农业上市公司中对养殖废弃物综合利用和无害化处理最身体力行的企业。公司利用自有鸡粪进行厌氧发酵,产生了沼气、沼液和沼渣,沼气用于发电,沼液和沼渣则通过纳米膜技术、浓缩技术等最终生产出安全、无残留的“新壮态”营养液。该营养液不仅含有作物生长所必需的大中微量元素,还含有氨基酸、蛋白质、维生素、糖类、吲哚丁酸、吲哚乙酸、维生素B12等活性、抗性物质,具有促进作物生长和控制病虫害发生的双重作用。

　　三、合理估值15-16元,维持“强烈推荐”评级

　　公司于近日收到“新壮态”营养液的肥料登记证,目前已开始全面推广销售。此前我们草根调研了“新壮态”营养液在云南、山东和北京的使用情况,产品性价比高,经销商迫切与公司签订经销协议,我们将见证“新壮态”营养液放量。预计2013-2014年公司销售“新壮态”营养液1,000吨和4,000吨,实现归属于母公司的净利润59万元和2.38亿元,对应每股收益0.00元和0.79元,合理估值15-16元,维持强烈推荐评级不变。

　　四、风险提示

　　鸡苗价格处于周期底部时间超预期;