畜禽养殖新条例出台 七公司未来业绩再思考(5)

　　海大集团 002311

　　研究机构：天风证券 分析师：郭敏 撰写日期：2013-11-06

　　1、事件:

　　2013年10月31日,公司召开3D打印云工厂计划说明会,公司董事长梁伟先生及3D打印团队详细的向投资者介绍了公司在3D打印领域的资源优势及战略规划,旨在通过构建“激光3D数字化技术应用服务创新平台”,实现激光3D应用产业链的延伸和多方共赢。

　　2、点评:

　　新商业模式下的激光3D打印云工厂计划:是指利用互联网云技术,由商业用户及消费者将激光加工及3D打印数据上传到云,或者将好的创意提交给云平台设计师完成模型数据设计,再由云端工厂制作完成,通过物流系统交付消费者的一个过程。公司用O2O的办法(即将线下商务的机会与互联网结合在一起,让互联网成为线下交易的前台),推广C2B(即先有消费者提出需求,后有生产企业按需求组织生产)的商业模式。

　　3D打印云工厂计划,有望为传统制造业注入新动力。公司此前是一家致力于中小功率激光切割应用解决方案的研发、服务以及设备的生产和销售的企业。在传统激光切割产业进入平稳发展的今天,公司希望通过3D打印云工厂计划的实施,推动传统工业的升级改造,完成从“设备商”到“服务商”的转变,同时满足消费者在激光加工产品与3D打印领域的定制生产。

　　“金运模式”力求实现多方共赢。“金运模式”是指通过将3D激光数字化技术、互联网、实体体验店三者结合来实现具有竞争能力创意产品的商业价值。从去年年底,公司开始调研3D打印市场,并对符合现代企业发展的新商业模式进行积极探索,以3D记梦馆为突破口,在国内相继开设14家加盟连锁店,目前,已逐步开始盈利,按照规划,公司将在未来1年内开设100家“记梦馆”。

　　3D打印领域需求市场尚待培育,关键技术有待突破。目前,在家用3D全彩打印市场,我国仍受制于人,从打印设备到打印材料,都需要进口;同时,在较高成本前提下,3D打印产品的需求还处在培育期,因此,公司通过互联网来集聚人气,快速拉动需求,这一商业模式是值得期待的。

　　盈利预测及评级:

　　鉴于公司3D打印业务处于培育期,我们暂不考虑这一部分未来的收益情况,仅基于传统业务来预计公司2013至2015年的EPS:分别为0.20、0.22、0.26元,同时,考虑到公司3D打印业务的先发优势,我们给予“增持”评级。