世纪佳缘创始人再投在线教育 7股望爆发(3)

　　在线教育深度研究报告：互联网开创教育发展新纪元

　　来 源： 安信证券 撰写时间： 2013-10-13

　　在线教育发展进入新阶段。近年来，随着我国互联网环境的日益完善，在线教育的形式和内容愈发多样化，便利程度也在不断提高，越来越多的消费者也开始接受这种新型的学习方式，行业内开始涌现出YY教育、邢帅网络学院等优秀的在线教育机构。而美国的在线教育发展较早，不仅机构数量众多，学生的参与度也比较高，网络教学模式早已风靡于美国教育界。

　　在线教育是一场理念和模式的革命。在线教育的价值体现在：(1)学习资料的共享；(2)碎片化学习；(3)提供个性化解决方案；(4)娱乐性；(5)长尾聚合；(6)提高教育公平性。在线教育对线下教育的冲击表现为：1、线下机构网校化：线下教育机构纷纷进入在线教育市场；2、名师革命：在线教育成为名师创业或加盟的首选；3、学生分流：学生从线下转至线上；4、知识免费：对高收费、授课单调的线下教育形成挑战。

　　互联网引发行业规模和格局发生巨变。我们从电子商务、网上购物对传统商业形成的巨大冲击中，看到互联网的强大生命力。当今，正因为看到互联网教育的广阔而诱人的美好前景，越来越多的互联网巨头争相进军在线教育市场。它们的进入将为在线教育带来全新的发展思路，将导致行业规模和格局发生巨大变革。

　　在线教育的盈利模式丰富。在线教育的盈利模式主要有以下几种：1、内容收费；2、增值服务；3、软件一次性收费或包月等；4、平台佣金；5、广告收费。在线教育一般直接面对终端消费者，其现金流情况较好，若找准合适的定位和收费模式，盈利能力将十分突出，例如韩国Megastudy的净利率一度高达30%。

　　国内在线教育发展空间巨大。在线教育与电商在互联网思维、在线交易等方面有许多相似之处，电商借助资本的力量可以在较短时间内迅速爆发并颠覆传统行业。在线教育领域，同样的事情也有望发生。在线教育市场规模有望出现跨越式增长，预计2015年市场规模有望达到1745亿元。

　　重点公司推荐：A股中涉及在线教育的上市公司主要是内容和技术提供商。我们根据他们在在线教育领域的积累和优势，以及他们对于这种新业态的重视程度，依次推荐科大讯飞、立思辰、华平股份、方直科技，建议关注新南洋、天喻信息、拓维信息、新开普。

　　风险提示：在线教育发展速度不达预期；竞争加剧导致毛利率下降。