中金彭文生：明年中国股市表现会好于其他国家

　　中金公司首席经济学家彭文生11月19日表示，目前全球市场的股市已经涨了很多了，随着三中全会政策的出炉，明年中国股市比其他国家会有一个更好的表现。

　　针对明年经济，彭文生认为，一是同步复苏，二是货币流动性大幅度增加。为什么同步复苏？他表示，二季度、三季度发达经济体美国、日本、欧洲都在增长，全球金融危机第一次三大经济体同时增长，这个态势可能会延续到明年。这里面背后有两个大的因素，一个是财政方面，过去两年发达国家财政紧缩，尤其是欧洲，美国也是一样的，大家都知道美国政府债务的争议。现在看各方面政府对财政的规划，明年财政紧缩力度比过去明显的降低，这是对经济的一个支持。另外一点，美国经济复苏的态势比较好，这对其他经济体会有一个拉动的影响，这是同步复苏这样一个态势。总体增长力度还是非常疲弱，美联储货币政策退出步伐和时点还有不确定性。

　　彭文生称，如果拿现在和进入危机之前比较，美国经济有两个问题并没有变化：一是大幅度货币扩张没有带来通胀，只会促进资产价格，在全球金融危机之前也是这样的状态，只不过没有现在反差那么多。二是美国社会的贫富差距进一步扩大，这也是在全球金融危机之前已经存在的。

　　他认为，美联储主要手段是货币扩张，主要导致资产价值上升，所以美国人货币宽松政策加大了贫富差距。最后结局怎么样，现在经济学界和市场对美国货币扩张为什么导致通胀，贫富差距扩大对未来经济影响到底怎么样，实际上缺乏比较合理的解释，带来以后货币关系的波动。“我们现在不是一个线性关系，美国明年货币政策是什么样，是不是继续宽松还是紧缩力度比我们预期大，这是全球经济面临一个很大的问题。”

　　彭文生指出，三中全会的决定对中国资本市场影响比较高，有明显的推动。投资者也有一个短期担心的问题，最近利率上升了，银行间市场利率带动长期利率上升，通胀比较温和，增长动力也不是那么强。

　　他表示，从货币政策来讲，就是市场利率不能长期平稳在低水平，导致融资成本总是很低。我们现在利率周期和美国是反过来的，现在要控制金融风险利率要高一点，对于明年全球货币环境的波动，彭文生认为是好事情。“全球市场波动我们面临资金压力小一点，资本市场角度出发，我见一些客户总在问利率什么时候下来，说有两个可能性，房地产泡沫、影子银行活动，审慎监管加强情况下会遏制，利率会有一个明显下降的空间。第二个，真的美联储政策发生比较大的变化，全球货币环境有比较大的变化，导致风险的变化，尤其是新兴市场的风险变化有明显的降低，那种情况下反而对我们市场利率下降提供了空间。”彭文生说。