稀土国家收储本月底或开启 九股欲涨价(6)

　　中色股份:拟定增募资17.85亿,维持“买入”评级

　　中色股份 000758

　　研究机构：广发证券 分析师：巨国贤,陈子坤 撰写日期：2013-09-24

　　拟定增募资17.85亿

　　9月23日晚间,公司公告称拟非公开发行不超过1.45亿股,募资不超过17.85亿元,分别投资于以下项目:1)中国有色(沈阳)冶金机械有限公司新厂区建设项目(8亿元);2)中色南方稀土(新丰)有限公司7000吨/年稀土分离项目(4.5亿元);3)补充流动资金(5.35亿元)。本次非公开增发价格不低于12.31元。

　　中色沈冶机械扩产,有望贡献净利1.8亿

　　中色(沈阳)冶金机械扩建项目拟投资15.38亿元,其中投入定增募集资金8亿元。项目建成后,公司预计年均销售收入为18.67亿元,年均实现净利润1.8亿元,折合贡献EPS0.16元(考虑定增摊薄后股本)。

　　新丰稀土储量50万吨,中色南方稀土占尽地利

　　中色南方稀土(新丰)有限公司7000吨/年稀土分离项目计划投资6.12亿元,其中投入定增募集资金4.5亿元。项目地处广东省韶关新丰县,是目前中国国内资源储量大、保护完好的中重稀土矿区。据广东省韶关市发展和改革局于2012年3月1日公布的《新丰县国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》,新丰县境内稀土储量达50万吨,资源条件优越性明显。

　　国内外资源板块均可能存在惊喜

　　公司在国内赤峰地区拥有14个探矿权,该地区是位于我国著名的大兴安岭成矿带上,未来找矿前景光明。此外公司与宜兴新威集团(香港上市“中国稀土”的母公司)合作成立探矿公司在缅甸开发多金属资源,因此未来公司在国内外资源上均有可能实现突破,为投资者带来惊喜。

　　维持“买入”评级

　　我们公司13-15年EPS预测分别为0.18元、0.38元、0.70元,对应动态市盈率分别为79倍、37倍和20倍,鉴于公司未来稀土业务成长潜力较大,我们看好其长期发展,因此我们维持公司“买入”的评级。

　　风险提示

　　稀土业务不及预期的风险;金属价格大幅波动的风险。