军工王者归来：国家安全概念横空出世

　　市场直击：军工板块延续昨日强势，多股涨停。

　　国家安全概念横空出世 逆市爆炒

　　广发证券分析师亦称，设立国家安全委员会超预期，或有两个层面的意思，一方面是对内反恐、维稳以及信息安全等体系的规划，另一方面是对外的外交策略、国际局势下的战略安排、国防战略等。应该说对安全战略的重视提到了更高的层面。后续军队发展相关政策和具体措施不可预测，军工企业改革的推进具有不确定性，军工新产品的研制进度和对公司的业绩影响具有不确定性，故军工股一段时期内可能会体现出估值溢价较高的风险。(证券时报网)

　　军工行业景气度持续向上

　　平安证券近日发布的研报指出，从军品定价机制和采购机制来看，改革将在军品价格中体现装备的无形价值和风险补偿价值，使军工企业实现研制和生产的有机结合。军贸政策调整方面，改革将在修订完善《军品出口管理清单》、优化出口许可证审批程序、采取更加优惠的贸易政策和更加灵活的贸易方式、减免军品出口的税收、提高军工企业武器出口的外汇留成比例等领域展开。在军工企业资产证券化方面，改革主要围绕核心总装军品上市和研究所转企改制上市进行。

　　值得一提的是，A股军工板块表现持续向好。今年前三季度，国内A股军工集团公司实现营业收入同比增长10.6%；实现利润总额同比增长13.4%。截至9月末，资产总额同比增长10.9%。

　　中信建投证券研究员认为，今年以来，市场对于核心军工资产注入与研究所改制的预期将持续发酵，而这一预期将伴随相关政策的出台而不断强化，军工体制改革及武器装备建设两大核心领域将不断获得利好，支撑军工行业景气度持续向上的基础牢固。

　　未来民用市场释放的巨大空间能够使军工企业的资源得到充分利用，同时又能够反哺军品建设。从这个角度来讲，体现军工制造民用化的首要领域将是国内民用航空市场的腾飞。 (中国证券报)

　　军工行业双周报:短期调整行情持续,关注三中全会改革

　　类别：行业研究 机构：中航证券有限公司 研究员：李军政 日期：2013-11-12

　　本期行情回顾。截至2013年11月01日,沪深300指数较上期下跌1.69%,中航指数较同期下跌6.37%,表征军工板块行情的狭义军工指数、广义军工指数和中信国防军工指数较上期分别下跌6.26%、 6.05%和5.45%,板块表现远弱于大盘。

　　近期动态:

　　重要事件:俄、印、蒙三国总理联袂访华,中国周边外交再掀高潮;三大舰队云集西太平洋,彰显海军实力;战略核潜艇部队高调解密,引发举世关注。

　　周边动向:安倍接连放出挑衅言论,以强硬无理对抗中国;日本举行夺岛军演,演练科目敏感,规模空前。

　　中国应对:中国加强内陆邻国外交,维护西部腹地稳定,集中主要精力对抗日本挑衅。

　　不过十八届三年中全会召开在即,维稳仍是第一要务。我们认为,短期内调整行情将持续。十八大将出台重大国企改革举措,或将涉及军工板块资产证券化,资产重组概念有望维持军工板块长期向好。当前军工个股估值优势不明显,建议投资者静待板块估值适度释放,随后逢低建仓。