利好横空出世 尾盘拉升暗藏两大玄机

　　因8月汇丰中国制造业采购经理人指数（PMI）预览值为49.8，好于市场预期，周二A股市场地量震荡尾盘强势拉升，沪指终结五连跌，但日K线上“下跌三颗星”若隐若现，两市成交延续了昨日的低迷态势。截至收盘，上证综指报2554.02点，上涨1.52%；深证成指报11243.4点，上涨1.18%。沪市成交为632.1亿；深市成交为650.5亿。两市合计成交共计1282.6亿，再创地量。

　　盘面观察，受隔夜欧美股市止跌提振，今日早盘，沪深两市主要股指双双明显高开，随后因煤炭、有色等权重股出现回落，股指因此震荡回补早盘的跳空缺口。在大盘翻绿的危机时刻，券商、地产、钢铁等群体崛起，推动大盘出现一波有力度的回升。不过，因上涨过程中跟风盘依旧十分稀少，做多主力对上方5日线产生畏惧，进而出现一定的涨幅回吐。午后，多方再度组织上攻，但痼疾依旧，股指在早盘高点附近再度出现犹豫。尾盘，受汇丰PMI预览值好于市场预期刺激，“两桶油”以及券商、水泥、钢铁、煤炭、有色等板块突然发力，股指扶摇直上。

　　市场热点方面，“300舰队”依旧冲锋在前，物联网、地产、券商、银行等表现相对出色，而煤炭、有色等资源股走势游弋，黄金板块黯然逆势收跌。

　　分析近期市场走势可以发现，自从上周五市场跳空下行后市场表现出奇的宁静。主要体现在一是成交量的明显萎缩，且地量频现。今日市场成交承接了昨日的谨慎态势，沪市单边成交继续在600亿元水平徘徊，甚至再度低于深市；二是股指运行空间较窄，且相对规律。沪指基本保持在2500点-2550点的核心区间运行。

　　而尾盘神奇的拉升打破了市场的宁静，这是否意味着大盘选择上行呢？我们需要密切关注三大方面：一是自从上周央票利率集体上行后，公开市场隔夜拆借利率多个品种连续上行，虽然今日30亿元1年期央票中标利率与上周持平，但并未阻止隔夜拆借利率上涨的势头，其中7天和14天利率均已经突破5%。如果这种上涨势头得以延续，根据以前经验，A股很难向上拓展空间。

　　二是美联储会否推出新的经济刺激政策。本周五堪萨斯城联储组织的全球央行年会，年会的焦点将是美联储主席本-伯南克定于周五发表的讲话。目前市场预期美联储将在会上宣布采取某种措施来刺激美国经济增长。如果事实真如预期，短期股指将迎来一定的上涨动力。

　　三是技术上隐患亟需化解。一方面是虽然目前从5分钟、15分钟K线图来看出现一定的底背离，但这种背离在弱势中可信度有所下降；另一方面就是昨日沪指未能将上周五留下的技术缺口完全回补，且有构成“下跌三颗星”组合嫌疑。而化解上述技术隐患的唯一的办法就是放量上涨，完全回补“8.19”缺口后重新短期均线之上。否则即将选择继续弱势横盘，那么后市再度下挫的可能性也很大。

　　操作上，明日关注尾盘的放量上涨能否延续，同时关注2557点和短期均线的压力。

　　权重股走强护盘 但市场响应度不高

　　早盘股指小幅高开，盘中一度有所上攻，但在反弹至5日均线附近再度受阻回落，市场持续做多动能略显不足。至收盘，沪指上涨14.14点，收于2530点，深成指上涨59.95点，收于11172.59点，两市成交继续维持低位水平。

　　盘面上，金融、地产板块的权重股走势较强，带动股指盘中震荡上攻，保利地产（600048）、民生银行（600016）、中信银行（601998）、兴业证券（601377）等个股的涨幅均超过2%，但对于上述权重股的明显走强，市场响应度并不高，收盘前股指有所回落，深成指走势弱于沪指。上午两市虽仍有7家个股涨停，但多为局部性的个股行情，且以流通盘较小的个股居多。板块方面，受益政策利好消息刺激的物联网、三网融合、传媒板块涨幅靠前，铁路基建、金融、电子信息、机械等板块涨幅在1%以上，而黄金概念、环保板块小幅下跌，水泥、电力、有色金属板块涨幅靠后。

　　整体来看，权重股有所走强，但市场响应度不高，观望情绪较浓，短线市场或继续维持震荡整理的格局，投资者可适当关注局部市场强势热点个股机会，短线热点建议关注机械和电子板块。

　　外围稳定 市场修复性反弹一触即发？

　　美股收好，沪深两市双双高开，在套牢盘抛压下，一度回落，但是在金融地产等权重股带领下指数迅速重拾升势，收出阳线，成交量较昨天有所放大。盘面上，受益政策利好，物联网概念股涨幅第一，医疗器械，传媒娱乐，稀土永磁紧随其后。两市板块仅黄金概念和环保行业下跌。个股行情趋向活跃。

　　消息面，备受关注的新一代信息技术产业发展“十二五”规划已完稿，物联网“十二五”规划作为其中的重要组成部分备受关注。工信部科技司有关人士告诉记者，物联网“十二五”规划正进入专家论证阶段，预计9月份召开部长办公会，最快将于当月出台。弱市行情下，产业扶持政策的频频给力，也为市场带来了不少机会，维持了市场的人气。今天物联网板块不负众望地扛起了领涨的大旗。不过，鉴于政策扶持的影响更多的是体现在中长期，因此相关受益股短时间影响有限，注意追高风险。

　　回到市场看，昨天指数填补大部分缺口后出现回落，因此今天走势将变得非常关键，如果继续走冲高回落之势，说明目前位置只是一个下跌中继，后市仍将继续下跌。从早盘情况来看，指数具有上攻欲望。但上方5日线压力不容小觑，因此操作保持谨慎，控制仓位，寻找短线机会。

　　盘面显现两大做空压力

　　由于受到外围市场回稳的影响，今日A股市场出现了震荡中重心上移的趋势。其中，上证指数以2524.88点开盘，向上跳空高开9.01点。开盘后，一度因为黄金股、水泥股等热门股的回落，大盘有所冲高受阻回落，最低探至2514.95点。但由于创业板、券商股等品种的反复活跃，大盘有所震荡回升，最高摸至2542.28点。可惜的是，成交量不足意味着后续跟风买盘不振，故大盘有所震荡回落。午市时略企稳，并以2530点收盘，上涨14.13点或0.56%，成交量为327.1亿元。

　　午后，沪指维持高位震荡，但量能依旧萎缩，盘面渐渐形成了两个清晰的做空压力，一是成交量的持续低迷，意味着后续跟风买盘不足，故不仅仅早盘活跃的焦炭股等品种出现了较长的上影线，而且指标股等大盘蓝筹股也得不到资金的呵护，故大盘出现了冲高受阻的态势。二是今年以来，一度持续做多的资金群体在近期已有套现离场的打算，比如说水泥股、氟化工概念股等品种持续下跌，说明这部分资金已经开始改变做多方向，进而削弱了存量资金弱小的做多能量。既如此，大盘早盘一度存在的反弹苗头迅速被扼杀，沪深两市随之再度出现跌跌不休的调整态势。

　　市场或处艰难“磨底”阶段

　　从短期来看，大盘自8月16日反弹至2636点后已经连续五日收跌，且伴随着量能的逐步萎缩，昨日更是创出地量，这使得市场对沪指二次探底进入尾声呼声较高。同时在这段下跌过程中，A股相对海外市场表现出了较好的抗跌性。这是否意味着A股依旧否极泰来，从此将摆脱弱势进而掀起一轮新行情呢？我们认为，目前A股若转身发动一轮大行情尚需化解三大压力。

　　一是通胀压力未减。从目前情况来看，一方面，近期的一系列不佳经济数据直接将美国经济推向“二次衰退”的边缘，市场普遍预期美联储将被迫推出第三轮量化宽松（QE3），这无疑将对国际大宗商品价格构成支撑，进而加剧输入型通胀压力，导致国内通胀出现一定的反复。另一方面，众所周知，7月CPI中八大类消费品数据少见的出现齐涨局面，而根据国家统计局最新的数据显示，8月上旬50个城市监测的29种食品价格中有22个品种上涨，平均涨幅0.09%，猪肉价格重新走高，鸡蛋价格也不淡定了。占CPI权重较大的食品价格依旧坚挺。

　　二是国内经济增速何时触底回升。7月PMI为50.7%，已经连续4个月回落，并创2009年3月以来的新低。不过，该数据环比跌幅放缓，这使得市场对8月PMI止跌反弹充满期待。但需要注意的是，目前该数据能否企稳尚待验证，假使8月PMI出现企稳，季节性因素仍不能排除，投资者需继续观察消费、投资、出口需求的变化趋势以及库存调整活动，避免因欧美经济减速和国内严格的地产调控导致该数据出现反复。

　　三是强大的技术和心理压力。俗话说，“唇亡齿寒”，经历了本月断崖式的下跌后欧美主要市场股指中期走势均遭到破坏，在债务危机未见有效解决和经济增速明显放缓的背景下很难有出色的表现，这或在一定程度上限制A股市场短期上涨空间。与此同时，沪指本月跌穿了自2010年9月份以来形成的大型三重顶的颈线，即2600点附近，向上突围面临较大的套牢盘压力。

　　综上，预计大盘将处于艰难的磨底阶段，等待新的上涨动力出现。操作上，短期而言，昨日上证综指在回补2838-2556点缺口时遭遇一定的阻力，但指数回落过程中量能并未出现放大，且部分分钟K线图上出现了一定的底背离迹象，短期仍有再度上行的可能，但在指数有效突破2600点前投资者仓位均不宜过高。

　　双底可能演变 一大点位或成“军事要塞”

　　分时运行较为平稳有力，多方占据优势。

　　日线上还是空头主控的局面，注意双底的可能演变，当然，今天发生这种演变的可能性不大。目前关键要点是2550点附近，如果占领，则是构成轻仓尝试机会点。

　　短线：今日个股处在激发位上的较少，无论是低吸还是追涨都没有特别钟意的品种，这种情况下，一是要减仓运作，二是要等，等向上变盘的正手机会点，会向下变盘时产生的强股机会点。