五因素影响后市 超跌反弹正孕育

　　五方面因素影响走势

　　主持人：清明节前的一周，A股市场在多重因素的影响下，在年线之上的反复震荡，量能也出现萎缩，上证指数节前收报2225.30点，连续四根十字星线引发市场猜想。请问，对当前市场影响较大的因素有哪些？

　　民族证券：影响市场的因素主要有五个方面。首先，最新数据显示，3月中国PMI为50.9%，较上月上升0.8个百分点，连续6个月保持在50%以上，创出11个月新高。国内经济运行呈现稳中趋升走势，但当前的回升具有季节性，呈现旺季不旺的特征。今年3月新订单指数为52.3%，环比今年前两个月上涨1.5个百分点，表明制造业市场需求继续回暖，但经济复苏力度低于季节性。目前国内经济仍处于弱复苏阶段，复苏力度和可持续性难以达到之前大家的预期。

　　其次，随着各地“国五条”细则出台，会继续影响房地产及相关行业。

　　第三，3月25日，银监会出台《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》，对中小银行股的业绩有一定的影响，但对四大银行业绩影响不大。沪深两市银行股出现破位走势，严重影响了投资者的信心，再聚人气需要时间。

　　第四，去年以来，券商板块支撑上涨的因素是“创新”，但《关于加强证券公司资产管理业务监管的通知》对券商创新业务方面影响较大。再加上，管理层日前表示，对新基金法实施后券商资管大集合理财产品的设立、存续、公募化等问题做出明确规定，投资者超过200人的大集合产品自6月1日起停发。因此，监管部门很有可能出台规范信托公司理财产品。若如此则对券商板块有很大的负面影响，特别是持有信托公司股权的上市券商，双重因素叠加的负面影响更大。

　　第五，资金面收紧。值得关注的是，影子银行一直是一些企业变相融资的工具，并且规模巨大。管理层大力整顿、规范影子银行，这将影响相关企业的融资，甚至使很多企业资金更加紧张。该《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》发布的次日，银行间市场利率大幅跳升，就是这方面的反应。

　　超跌反弹机会正来临

　　主持人：清明节前的最后一个交易日，沪指继续维持弱势震荡格局，从K线图上看，沪指已经连续收出四根“十字星”的K线。请问，从技术面来看，节前沪指的平衡走势，能否在节后被打破？

　　湖南金证：从K线图上看，这四个交易日的弱势平衡，量能明显出现萎缩。考虑到目前走势中，沪指运行在一个狭窄的通道中，上轨是跳空缺口下沿2273点和周二反弹高点2253点的连线，突破这根压力线是股指逐步转强的信号，而填补3月28日的跳空缺口则是反弹的开始，这一期间，成交量能否放大也很关键。 目前市场杀跌动能更多地集中在创业板和中小板上，后市即使沪指出现破位下行，下跌空间不大，也不排除有可能出现急跌之后的反弹走势。

　　广州万隆：短期来看，目前股指所处的位置难现主升行情，但目前股指严重偏离5日均线、分时底背离结构正逐步清晰，且调整将到达34日的重要时间窗口，因此超跌反弹即将发生，值得投资者积极参与。

　　东吴证券：后市大盘有望产生技术性修复性质的反弹，但反弹的高度不宜乐观。原因在于经过近期持续调整后，市场人气不高，资金做多热情明显下降。

　　巨丰投顾：目前沪指在年线上方附近已经连续4个交易日的构筑小平台，虽然节前一度上冲至5日线上方，但是在权重股的打压之下，再次向年线靠近。BOLL通道指标显示。短期沪指将在BOLL通道的下轨道迎来支撑，但是从整体趋势来看，BOLL通道已经拐头向下。大的趋势上市场仍未见底，过程中可能有反弹机会，但是空间不大，仅仅是弱反弹而已。

　　军工板块值得关注

　　主持人：节前最后一个交易日，生物医药等板块领涨，而环保、化纤等板块领跌。请问，后市有哪些品种值得关注？

　　东方证券：节前军工板块的大涨，是以朝鲜“核战争”的叫嚣为导火索。北方导航作为战争概念龙头一度领涨军工板块。后市看好光电、电子、动力系统核心供应商，以及直升机平台供应商。预期光电、电子、动力、机电等细分军工市场比平台类供应商能有更早、更快、更持续的业绩增长。作为任务荷载的核心组成部分，军用光电、军用电子、军用机电子行业将有望享受先于平台类公司的高速发展。建议关注：光电股份为代表的优质光电、电子、机电类系统标的，包括四创电子、中航电子、中航精机。同时，平台类公司目前仅看好哈飞股份，哈飞股份披露的2013年经营计划收入增长超过40%。

　　银河证券：全球及中国周边的地区紧张局势是军工催化剂。重点看好中航工业、航天科技、中国电子科技集团旗下公司，空军装备看好飞机整机、航电系统、发动机及其配套公司。飞机整机公司推荐洪都航空。

　　沪指将考验2000点支撑

　　节前A股市场出现整理的态势。其中，上证指数形成低位持续阴K线的形态，似乎有破位下行的要求。清明节期间，国际资本市场宽幅震荡，更加强化了股指破位下行的预期。

　　两股寒流来袭

　　近期国际资本市场出现了大幅波动。一是美元指数上下波动剧烈，原油、黄金等商品价格大幅回落，已有破位的态势。二是欧美股市出现了头部特征。而亚太股市，日经指数受日本央行超预期的货币宽松政策影响而在近期持续跳空上行，香港恒生指数则受制于经济复苏不给力而持续急挫。

　　A股市场面临两股寒流，一是货币政策，如果货币收缩，指数下行的压力就会增大。反观当前A股所背靠的货币政策，在近期已是处于持续收缩的态势中，央行持续正回购就是最好的说明。

　　二是国际商品市场的大跌以及港股的走势也意味着A股在本周将面临着新的压力。其中，国际商品市场大跌必然会对有色金属股、煤炭股等资源股的走势形成直接的压力。尤其是煤炭股，由于国际油价的再度回落，这必然会加剧本周煤炭股下行的压力。而煤炭股又是A股的人气股、指标股，故短线A股的压力也随之增强。与此同时，港股中的南方航空、中国国航等H股在4月5日爆跌，也意味着本周一的A股航空股会面临一定的向下压力。

　　或将考验2200点支撑

　　正因为如此，本周一A股市场可能会向下跳空低开。现在的分歧则是低开后是继续低走还是低开后有所企稳。就目前来看，本周一的低开，可能会部分消化前文提及的两股寒流的压力。而且，上证指数在2200点整数关口，护盘资金必然会有所动作。