传闻中央将全面部署金改 A股市场将会发生巨变

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　　 【市况回顾】股民用脚投票银行股大跌 专家称金融改革将是“顺理成章”

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　　股民用脚投票银行股大跌 专家称金融改革将是“顺理成章”

　　全球满怀期望的中共十八届三中全会《公报》公布之后，利好变成利空，上证指数周三收盘跌近2%，其中，银行股更是全线下挫。分析师们认为，《公报》仅涉及大政方针，不大可能涉及具体的改革落实细则，而后续具体措施以及如何贯彻实施才是改革成功与否的关键，专家对金融改革依然抱有极大的信心。

　　第十八届三中全会于周二闭幕，但《公报》对于外界期盼的金融改革方面的内容着墨甚少，明确关于金融改革的提法只有一句：“完善金融市场体系”，这可能让市场认为改革的力度低于预期。

　　截止收盘，上证指数跌38.83点，或1.83%。其中平安银行下跌5.12%，浦发、民生、宁波银行跌幅超过4%，兴业、招商、交通银行跌幅超过3%，而四大国有银行跌幅则较小。

　　招商证券宏观研究主管谢亚轩指出，此前包括放开市场准入、利率和汇率市场化、建立存款保险制度和资本项目可兑换等的金融改革措施，都是金融体系市场化改革的具体体现。何况《公报》不过是大政方针，没必要大谈细则。

　　他说，“着力清除市场壁垒”是对放开市场准入的概括，“完善主要由市场决定价格的机制”其实是对利率和汇率市场化改革的概括，“促进国际国内要素有序自由流动、资源高效配置、市场深度融合”是对资本项目可兑换改革的概括。

　　因此，如果明白本次全会是十四届三中全会市场化改革的继承和发展，是对94年改革的延续，也就完全可以理解当前的金融改革只是“顺理成章”。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委认为，在金融改革领域，虽然《公报》没有继续明确着墨，但在论及开放时明确提出要“促进国际国内要素有序自由流动、……市场深度融合、……， 要放宽投资准入，加快自由贸易区建设，扩大内陆沿边开放”，这意味着金融改革主要是指利率、汇率、资本项目开放等方面的改革。

　　中金公司最新研报也指出，《公报》提到“完善金融市场体系”，代表金融改革的方向。未来的金融改革将遵循《公报》提出的大的市场化改革方向，着重建设多元化竞争性的金融机构体系、推进利率市场化、加快资本账户开放、以及完善资本市场。

　　中金称，降低金融业准入门槛，鼓励民营金融机构的发展，鼓励社会资金设立农村金融服务机构。城市商业银行、农商行、小贷公司、担保公司等金融机构渴望获得进一步发展。

　　对于利率市场化，我国已经到了“最后一公里”，仅剩下存款利率没有开放。贷款利率市场化已基本实现，下一步将通过建立存款保险制度、引入市场化定价的可转让大额存单等步骤进一步推进存款利率市场化。贷款和存款利率的市场化，意味着其原有的政策利率作用降低，银行间市场利率将逐步成为央行进行价格调控的主要工具。近期央行通过公开市场操作抬高银行间市场利率，已经开始发挥这一作用。从另一角度说，银行间市场利率逐渐发挥政策利率的作用，也为存贷款基准利率的放开提供了条件。

　　中金认为，伴随利率市场化，资本账户开放的步伐将加快，预计未来两年资本账户下人民币的可自由兑换将取得较大的进展。(阿思达克通讯社)