高善文：短期经济反弹可能已近尾声

　　安信证券首席经济学家高善文11月13日表示，短期经济反弹可能已近尾声。

　　高善文认为，今年7月份以来中国经济增长经历了一小段时间的明显反弹，进入9、10月份以后，这样的反弹过程看起来出现了一些停顿，但是经济活动稳定在过去相对比较高的水平上。

　　他表示，这样的经济反弹过程很可能已经接近尾声，尽管7月份和9、10月份相比是差不多，但是这个过程可能会重新掉头转入新过程。

　　主要的原因是什么呢？高善文认为，从今年7月份以来经济数据反弹的结构来看，在今年的7、8、9月份大部分时间里面，支持经济活动反弹的主要力量来自于存货活动的调整，支持经济数据的主要力量之一应该来自于存货活动的调整，经济最终需求明显加速在这一段时间经济数据反弹当中表现并不是特别地突出。

　　高善文称，对于短期的经济数据判断存在两个方面的不确定性。第一，今年以来出口情况波动很大，总体而言，上半年出口是在往下走，下半年趋势往上走，这与全球金融市场的调整，特别是经济活动短期波动有一些密切的关系。“但是到明年年底反弹能不能持续？我们心里不是非常的清楚，我个人的看法是比较谨慎的，尽管注意到7、8月份总体活动有一些反弹，但是这些反弹的可持续性我们抱有一些谨慎的看法。”

　　第二，在今年7月份以来中国制造业的投资，或者是中国民间的活动和民间投资在经历的趋势上连续6年的下跌以后，在今年二季度这个数字处在最低水平，进入三季度以来中国民间投资出现了比较快速和强劲的反弹。这一反弹的数据在上市资本数据当中也能得到印证。“如果我们拿到地产以后的开支数据，我们也能够看到在今年三季度上市公司的资本开支在二季度非常低的水平上出现比较快的上升，民间的投资活动、制造业的投资活动出现了反弹。这样的反弹能不能持续？现在不是特别清楚，在非常低的情况下出现一个加速，这个加速能不能反弹我们不是特别清楚，甚至这样的投资活动在三季度能够反弹起来我们都不能够解释得很清楚，但是我们对这些数据的看法也是相对比较谨慎的。”高善文表示。

　　针对这次三中全会，高善文表示，除了在很多技术层面上所进行广泛的改革设计之外，在思想认识和原则层面上也许可以说有两个重要的突破：第一，第一次明确提出市场在资源配制中将起到决定性的作用，而十八大以前的表述仍然是起到基础性的作用，现在从基础性作用上升到决定性作用，在认识上是一个很大的飞跃。

　　第二，将非公有制经济与公有制经济等量齐观、并列对待，这跟以前所强调的主体和补充讨论来讲也是很大的改善，这在最基本的原则和改善上有很大的进步。但是在这一进步背后在表述上还拖着一条不长不短的尾巴，在公有制上面就是有非常长的论述，在市场发挥决定性论述当中还有一条就是发挥政府的作用，既要发挥市场决定性的作用，这体现了不同的观点和认识，在决策过程中所形成的争论，并且这种争论被带到决议的公报当中。它的影响在于对政策的执行层面上带来不确定性，在政策的执行层面上左派可以找到左派支持的表述，右派可以找到右派支持的表述，政策就有比较大的弹性，换句话说就有比较大的不确定性，这使得在操作过程当中面对一些不确定性。在这两个关键性问题来看跟过去来讲都有比较长足的进步，我们相信对经济重新进入新的过程也将起到长久的，并且非常积极地影响。