指数疲软两大真凶 银行股异动难敌大势(2)

　　银行股异动难敌大势

　　今天两市震荡下行，股指有跌破均线，有选择性下行的迹象。

　　风光两日的超级权重股中石油和中石化，成为今天两市调整的主推力，而盘中盘银行股的一度拉升，成为早盘一度反弹的动力；但市场调整的弱势特征非常明显，护盘式的银行股反弹，抵挡不了大盘的下挫。

　　持续反弹两天的小盘股，午后也出现快速补跌，系统性地走弱，市场缺少能够激发市场兴趣的热点存在，导致市场的多头欲望迅速萎缩，行情破位的迹象开始显现。

　　下午两点左右，银行股虽然集体性的出现快速拉升护盘的动作，但可能只是一个短期的抵挡，不会扭转目前系统性的弱势。

　　资金面上看，持续偏紧。10月四大行新增贷款投放仅约1820亿元，较去年同期少增近400亿元。10月银行资金面相对偏紧，有多方面的原因：一方面，季初财税上缴较多，形成存款余额净减少；另一方面，外汇占款虽有较大净增长，但在宏观审慎框架下，央行10月前三周在公开市场已净回笼货币1575亿元，形成了明显对冲；此外，季节性因素导致存款负增长以及四季度贷款额度相对紧张也对存款造成了负面影响。

　　之所以短期出现持续的大跌调整，一是宏观形势的不明朗，10月PMI数据续升但经济增速放缓已经成为市场一致预期。银行股虽然估值优势明显，但在资金面紧张的情况下，显然不具备持续涨升的条件和环境。而一向被视为防御首选的医药板块持续回调，充分表明有主流资金在持续减持，规避系统性的风险。成长股在急跌之后出现短期反弹，但综合三季报业绩及前期过度透支的行为看，去估值泡沫的进程远未结束，很多资金也只是趁反弹离场。

　　市场目前进入冬季，考验的压力加大，这是市场的一种节奏和周期性所决定的，并非单靠所谓的想象力就能够支撑起行情。(新浪博客 摩尔方德)