白酒煤炭成“熊股”聚居地 两行业面临重组机遇

　　今年A股表现分化明显，翻番的，翻两番的，甚至翻十番的品种在A股市场中都有出现。但与此同时，也有不少品种跌跌不休，始终走不出低谷。中新网证券频道梳理显示，截至2013年10月31日，不计ST股，累计跌幅超过20%的个股在260只左右，其中跌幅超过40%的有28只，超过50%的有4只。而在跌幅前十中的白酒和煤炭股，三季度基金持有家数均大幅减少，下降比例都在9成左右。

　　白酒、煤炭盈利大降成“黑白双熊”

　　Wind数据统计显示，今年跌幅前20名个股分别是山西汾酒、洋河股份、酒鬼酒、沱牌舍得、金种子酒、盘江股份、古井贡酒、平庄能源、山东黄金、潞安环能、山煤国际、攀钢钒钛、豫光金铅、西山煤电、科恒股份、中金黄金、华昌达、开滦股份、水井坊和兖州煤业。其中白酒股7只，占比35%；煤炭股7只，占比35%。两者合计占比7成。

　　业内人士表示，盈利能力下降、行业复苏艰难以及缺乏成长性，使白酒和煤炭板块更容易出现大熊股。

　　从刚收官的三季报来看，白酒和煤炭均为业绩低迷的行业。Wind数据统计显示，今年前三季白酒行业营业总收入同比增长为-3.17%，净利润同比增长为-6.33%，营收和净利润增速都出现负增长。而在此前十年(2003-2012)，白酒有过黄金十年的表现。具体来看，跌幅前五名均为白酒股，前三季净利润增速分别为-4.61%、-6.85%、-95.56%、-97.06%和-36.17%。其中，酒鬼酒、沱牌舍得净利润增速下滑特别显著。

　　煤炭行业前三季业绩情况同样不乐观，wind数据显示，今年前三季煤炭行业营业总收入同比增长-3.54%，净利润同比增长-38.13%，两个重要指标同样双降，尤其是净利润增速出现大幅下滑。据wind数据梳理，除云维股份外，今年前三季煤炭上市公司净利润全部为负增长，下跌前十名的3只煤炭股盘江股份、平庄能源、潞安环能净利润同比增长分别是-69.90%、-94.37%和-46.74%。而据云维股份三季报披露，本报告期业绩改善主要原因是公司顺利完成不良资产出售。

　　目前市场普遍认为，白酒行业因塑化剂、三公消费等系列事件和政策影响，短期难以走出谷底。而中国政府治理空气污染的决心从长期来看也将使煤炭行业承压。

　　9成基金选择从大熊股中撤离

　　中新网证券频道梳理了跌幅前十名中三家煤炭上市公司盘江股份、平庄能源以及潞安环能2012年年报以及2013年以来的季报、中报情况，结合wind数据统计出来的结果显示，今年第三季度，基金均大量从煤炭股中逃离。数据显示，盘江股份今年6月份之前，共有74只基金持有该公司股票，但到第三季度只剩下东吴行业轮动股票型证券投资基金1只基金。平庄能源和潞安环能的命运也是如此，今年中报期，平庄能源有64只基金持有该公司股票份额，但三季报中只剩下7家。潞安环能则由中报期的100家下降至8家。据计算，上述3家煤炭上市公司三季度基金持有家数减少比例都在9成左右。

　　白酒上市公司也一样遭遇基金大规模抛弃。据wind数据统计，跌幅最大的前五名白酒股中，山西汾酒基金持有家数从中报的144只将至三季报的8只。洋河股份从136只降至6只，酒鬼酒从9只将至1只，沱牌舍得从35只降至2只，金种子酒则从71只降至4只。同样上述5家白酒上市公司基金持有家数三季度较二季度相比减少比例也都在9成左右。

　　此外，值得一提的是，上述5家白酒上市公司中，三季报中都有上投摩根阿尔法股票型证券投资基金的身影。而该基金三季报显示该基金业绩并不理想，数据显示，本报告期本基金份额净值增长率为-11.83%，同期业绩比较基准收益率为-12.39%。

　　未来行业整合重组概率大

　　虽然白酒和煤炭行业今年业绩表现不佳，熊股迭出，但却不等于乌鸡变不了凤凰。行业整合重组将会让部分低效率、低增长的公司彻底改头换面。

　　据新华网报道，某业内人士表示，2013年白酒行业内兼并重组趋势明显。一方面是提高行业集中度和调整业内产能的需要，另一方面是有实力的业外资本将继续进入。

　　事实上，梳理媒体公开报道显示，五粮液或已率先一步实施兼并重组，盛传五粮液并购辽宁三沟酒业正在洽谈中。中新网证券频道据此试图电联五粮液董秘进行核实，但多次拨打电话均无人接听。

　　而5日娃哈哈集团董事长宗庆后在新闻发布会上宣布以一款酱香型白酒上市为标志，正式进军白酒行业，直接引发了市场对实力资本借机整合白酒业的强烈预期。

　　此外，煤炭行业的整合重组更是一直有之。前几年开启的山西煤炭业重组仍在推进中，而国家能源局曾表示，山西重组模式若或成功有望推广到全国煤炭产业。

　　另外，据中国证券报报道，国家开发银行11月5日在京召开煤炭行业业务推动会。会上，国开行副行长李吉平表示，国开行作为煤炭行业的主力银行，将继续发挥导向和杠杆作用，在防控风险的前提下，助力煤炭业转型升级和绿色发展。业内人士表示，这势必也会推动煤炭业的进一步整合重组。