土壤修复新政将密集出炉 八只股机遇正酝酿(股)(2)

　　环保行业:月报关注土壤修复和生物质发电投资机会

　　类别：行业研究 机构：中山证券有限责任公司 研究员：李一为 日期：2013-09-30

　　环保板块上涨3.62%,平均PE为42.1倍。9月SW环保二级指数小幅反弹3.62%,走势略强于沪深300指数3.16%的涨幅。但相比创业板指数10.28%以及中小板指数5.33%的涨幅明显处于弱势,表明市场投资热点开始转向其它成长行业个股。截止9月27号,SW环保板块动态市盈率为42.1倍,估值接近历史高位,并且相对于全部A股15.4倍的PE仍具有明显溢价。

　　行业和公司动态:行业政策和市场热点1、《2013中国绿色发展指数报告》在京发布。2、环境保护部发布8月份重点区域和74个城市空气质量状况。3、环境保护部将在全国开展生态红线划定工作。4、环保部公告曝光环保“十三五”规划内容。公司重要信息1、凯迪电力生物质发电扭亏为盈。2、永清环保获水口山地区重金属修复大单。

　　投资策略:由于目前环保板块整体估值偏高,我们维持行业评级为“同步大市”。9月份以来,陆续公布的节能环保行业政策基本符合市场预期,利好兑现后前期累计涨幅过大的个股面临较大的抛售压力,但由于龙头企业经营业绩普遍表现出良好的成长性,30%以上的业绩增速作为后盾使得股价下行空间有限。我们近期观察到土壤修复和生物质发电行业开始回暖,后续有望出现来自政策刺激方面的估值提升,同时三季报业绩有超市场预期的可能。结合当前大气治理、水处理、垃圾焚烧发电等板块估值水平分析,建议关注凯迪电力、永清环保、桑德环境等个股投资机会。

　　风险提示:政策执行不及预期,资金回收困难等风险。