工信部发布信息化发展规划 6股有望获益(6)

　　辉煌科技：减持落地+行业转暖，估值压制因素逐步消除

　　研究机构：国泰君安 撰写时间：2013年10月14日

　　上调目标价至 31 元，维持增持评级。我们预测公司 2013-14 年 EPS为0.74/1.02 元，考虑到管理层增持、离职高管减持压力缓解及政府高层促进铁路行业发展的决心，估值压制因素逐步消除，给予2014年30 倍PE，上调目标价至31 元，上调幅度为35%，维持增持评级。

　　管理层大笔金额增持，彰显对公司成长前景的信心且将改善公司治理结构。9 月24 日-9 月27 日，公司董事长李海鹰、总经理郑予君、董秘李新建及副总经理于辉等高管合计增持570 万股，占公司总股本3.2%，成交均价为18.9-21.9 元，合计成交金额超过1 亿元；其中，董事长李海鹰增持了232 万股，总经理郑予君增持9.9 万股。公司管理层大笔金额增持，一方面体现了公司对业务成长前景充满信心，另一方面亦将有效改善公司治理结构。

　　离职高管减持落地，减持压力大幅缓解。8 月20 日-10 月10 日，第二大股东李劲松合计减持了592 万股，减持后仍持有963 万股，占总股本比例为5.42%。其承诺未来六个月内不再减持，减持压力大幅缓解。而其余高管在年内可减持数量合计为407 万股，对股价影响有限。

　　“高铁外交”体现政府高层推动铁路行业大发展的决心。10 月12 日，我国政府高层在泰国亲自推介中国高铁技术，一方面表明政府高层对我国铁路行业发展的重视；另一方面，亦有助于我国铁路行业打开海外市场。鉴于政府高层的态度，我们预判铁路行业政策比如铁路债务部分免除、铁路沿线土地资源开发等政策有望持续推出。