险资入市比例仅10% 万亿元弹药待发
近日，有消息称，险资投资有望再获松绑，险资投资权益类资产、不动产类资产上限均有望提高至30%。英大证券首席经济学家李大霄昨日在接受《证券日报》记者采访时表示，目前是保险资金入市的好时机，建议放宽险资等长期资金的投资比例。
保监会最新数据显示，截至今年8月底，保险总资产为7.9万亿元。保险资金运用余额7.27万亿元，其中，股票和证券投资基金7305.86亿元，占比10.05%。如果用足现行的25%的投资股市比例上限，保险资金可以为证券市场提供1万亿元活水。
“保险资金是长期资本的重要组成部分，对中国资本市场将起到至关重要的作用。”李大霄说。
对此，北京工商大学保险系主任王绪瑾表示认同。他表示，资本市场的稳定发展必须有一个发展的保险市场做后盾，保险资金的投资也是资本市场的主要资金来源之一。作为机构投资者它将为资本市场的稳定起到一定的作用，尤其是寿险，它的负债属于长期资金，更加有利于资本市场的稳定，而反过来，保险资金投资资本市场也是其盈利的主要来源。
“当前股市已经具备了长期投资的基矗”李大霄表示，“过去股市波动比较大，原因在于当时市场的流通比例只有30%，每次在限售股解禁的时候就会造成市场的波动。然而，如今的流通比例已经从30%提高到80%左右，接近于全流通，也就意味着股权结构基本具备，为长期投资提供了基矗”
从估值水平来看，李大霄认为，当前的蓝筹股接近10倍的市盈率，AH股的溢价指数也比较接近，A股的价值指数较为便宜，此外，现在标普500和沪深300指数还有一定的差距，此时险资进入会有相当的投资价值。
“从三季度的经济数据可以看出，我国经济已经摆脱了连续下行的格局。”李大霄指出，上市公司的业绩从上半年来看已经实现了12%以上的增长，下半年将会摆脱去年以来增长停滞的格局。
李大霄指出，“如果此时险资抓会利用逆向投资的方式进入股市，实现投资成本的最携，未来一定会取得比较好的效果。”
李大霄表示，在市场相对低迷的时候，为了鼓励和吸引险资这样的长期资金入市，应给予一定的政策优惠，包括税收、投资比例放宽、灵活度以及放宽准入条件等。
银河期货首席宏观经济顾问付鹏对记者表示，未来监管层应该通过更加市朝的方式，以提高上市公司的投资回报率为目的，吸引资金入市。
此外，李大霄指出，应该纠正市场融资者利益和投资者利益的关系问题，过去股市比较偏向于融资者的利益，将二级市场定性为消化一级市场泡沫的场所，这种看法是错误的，未来应该更加关注投资者的利益，才能吸引投资者的进入。
标签： 李大霄 保险资金入市 估值水平- 券商机构勾画马年策略“八骏图” 2014-01-02
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