白酒现分化 泸州老窖下滑减缓酒鬼酒单季亏损

　　深度衰退的白酒业依然寒气逼人。10月23日晚间，酒鬼酒（000799）、泸州老窖（000568）发布2013年三季报。泸州老窖今年第三季度实现营业收入29亿元，同比增长2.98%；净利润为8.84亿元，同比下降6.5%。今年前三季度实现营业收入81.56亿元，同比增长1.8%；净利润27亿元，同比下降8.6%。不过，相较于一季报和中报，这一下滑趋势已有所缓解，在这两份定期报告中泸州老窖净利润同比分别下降了12%和9.6%。

　　同时，酒鬼酒业绩大幅下滑,公司第三季度实现营收1.03亿元，同比下降81%；净利润为亏损1037万元，去年同期为盈利1.97亿元。酒鬼酒前三季度实现营业收入4.83亿元，同比下降67%；净利润2035万元，同比下降96%。

　　值得注意的是，酒鬼酒及泸州老窖的预收款项均大幅下降。截止三季度末，酒鬼酒仅有预收款项5万元，去年同期为6220万元；泸州老窖预收款项为17.05亿元，同比下降42%。

　　今年白酒业深度萧条。中国副食流通协会的数据显示，今年上半年，我国白酒销售收入2402.1亿元，实现利润399.1亿元，增速较去年同期分别下降18.2和54.5个百分点。在此轮白酒业调整中，产能过剩及打击“三公消费”是最重要的原因，高端白酒需求下滑明显，但低端大众酒依然消费旺盛。据媒体报道，多位经销商反映，主要价位区间在200元以下白酒今年销售最好。青青稞酒业绩预告显示，预计2013年1月-9月归属于上市公司股东的净利润为2.62亿元至3.1亿元，同比变动10%至30%。

　　相较而言，一线品牌所受影响程度好于二三线品牌。数据显示，贵州茅台前三季度营收及净利润依然保持增长，其中净利润增长6.23%至110.7亿元。同时，预收款项增长11亿元，分析认为开放经销权对此功不可没，显示出一线品牌仍可通过营销政策的调整改善业绩。而二三线品牌的沱牌舍得、酒鬼酒前三季净利润均下滑超过九成。

　　东北证券认为，白酒行业调整见底尚早，现在仍为经销商洗牌阶段，最难时期仍未到来，相对而言，低端区域酒受影响较小。