顾铭德：市场仿佛重回2006年

　　2006年是连结熊市，跨向牛市的盘整、震荡、最终走出熊市的一年。2006年大部分投资者心情特别复杂，熊市阴影，恐慌，又感觉机会比以前 多，故事 开始多了，许多意料之外的惊喜出现：2006年压在投资者头上最大的利空是，股权分置于2005年开始推进，一年后小非开始解禁，市场担心源源不断的大小 非解禁之后，市场是否有承接能力？这个最大利空使2006年大盘指数难以上行。但是，在最大利空的压迫之下，大盘指数不再退回998点这个熊市标杆点。大 盘指数在1000点上方，几经上下，顽强地，慢慢地企稳。这个过程对许多投资者是个痛苦，当大盘和个股有所上涨，部分解套时，不少投资者立马解套走人远离 毒品和股市。这部分投资者当然与其后2007年大牛市无缘。但是也有许多投资者从股权分置改革中看到了机会，看到了希望，变大利空为大利多，专门寻找正在 改制个股的机会，结果反而从股权分置改革中获利丰厚。

　　2013年市场也有大利空压顶，就是新股何时恢复发行。许多投资者在二级市场的 游击战中，只要一听到新股何时发行的新闻立马抛股走人。这个最大利空压 制2013年全年的市场走势，使大盘指数难以单边上行。但是，每当投资者抛股走人，回头一看，大盘指数并没有因恐慌持续下跌。大盘指数抗跌性明显增强，大 盘虽然因某因素瞬间下探后，又在更多因素支持下，又顽强地继续地向上挺进，虽然每一个目的地的攻克，那么艰难，那么痛苦，但大盘在下半年逐步企稳已成为大 多数人共识。

　　投资者实际上是这个社会中最精明的群体，他们越来越淡化专家们对基本面、对大盘指数、后市的整体预测。他们开始寻找个 股、板块的获利机会。他们把个 股、板块的机会，挖掘与改革政策、社会时尚、消费趋势、发展前景、紧密联系、创造出自贸区、手游、金改、芯片、电商、文化影视等层出不穷的题材牛股。在上 证指数还 在2700点区间时，这些板块个股早已冲向了3000点甚至6000点更高的价位。这就是局部牛市，结构牛市。聪明的管理层对这种个股、结构行情决不会任 意打压。因为，这种行情对于激活市场人气、稳定市场，是利大于弊效应。市场需要各种类型的资金、各种类型的投资者，当股市基本面还有大利空，股价指数不可 能单边上涨之际，市场便需要个股行情、结构行情。这些行情会蔓延、会扩散，从而最终会引爆整体行情。中国沪深股市还会有大牛市行情吗？大部分人将信将疑。 在回答这个问题之前，先把目前的个股行情、结构行情做好做实，先把目前的指数位巩固，凝聚信心，然后展望明年。