A股涌动上海味：国资改革接棒自贸区 概念股有机会

　　A股涌动上海味：国资改革接棒自贸区 概念股有机会

　　上海自贸区概念尚未熄火，上海国资改革又举起了接力棒，最近资本市场上涌动着浓浓的“上海味”。

　　近日有消息称，上海即将于近期出台国资国企改革试点方案,目标完成时点定在2015年，而这一方案也有上海国资国企改革3.0版之称。

　　“本次上海国资改革与之前最大不同在于借助了一个自贸区的概念，前一次上海国资委的重点是资产重组和整体上市，而此次国资改革的重组有可能更加彻底，整合意义深远。”辉立投资分析师陈星宇在接受记者采访时表示。

　　事实上，在上海自贸区和上海国资改革两大利好的促进之下，上海本地概念股早已经扶摇直上，估值也相当高。那么，目前该怎么看待上海国资改革概念股投资机会？

　　国资改革与自贸区建设结合成新亮点

　　上海国资改革涉及面较广，一度带来多轮行情，而上一轮国资改革带来的板块热点还要追溯到去年下半年。当时，同达创业(600647.SH)、开开实业(600272.SZ)等公司股价都出现了大幅上涨。

　　近日，随着上海即将推出国资改革试点方案的消息传来，包括申达股份(600626.SH)、徐家汇(002561.SZ)、第一医药(600833.SH)、锦江投资(600650.SH)、交运股份(600676.SH)、上海九百(600838.SH)等相关概念股的股价应声走高。

　　事实上，自2009年上海国资改革启动以来，有多家集团和公司的重组已经实现，那么这3.0版的改革和以往的上海国资改革有什么不同？

　　“上海国资委的规模、影响力在全国来讲都是规模巨大，具有标杆性的力量，前一次上海国资改革的重点是资产重组和整体上市，而此次3.0版国资改革的重组则比较彻底，是自上而下、深层次的，具有深远的意义。”陈星宇说。

　　他认为，之前的上海国资改革，在架构上存在问题，出现很多“大集团小公司”的局面，为解决这些问题，进行重组、结构优化是非常必要的，这回的改革是迎合整个自贸区的发展，以上海为龙头，最终实现国际化、深入化的改革，经营模式、架构、范围、服务目标在深度和广度上有大幅度提升，将不再局限于上海本地、中国内地。

　　据介绍，国资改革与自贸区建设相结合，也成为此次改革的新内容。上海市国资委日前举行“上海市国资委系统中国(上海)自由贸易试验区建设专题辅导报告会”，即旨在让市属国企深入了解自贸区建设，积极推动市属国企参与自贸区建设，为深化国资国企改革注入新活力。

　　为更好与自贸区建设结合，此次国资改革方案中，国际化导向、市场化激励为核心内容。自贸区即将出台的细则将为其提供更多改革空间，有利于拓宽对外收购兼并通道、激发创新活力，加速培育跨国巨头。

　　而有分析人士认为，至于上海国有企业如何参与自贸区建设并从中获益，尚无明确的信息透露，市场存在过度解读。

　　具有事件性预期的上市公司可关注

　　事实上，由于之前上海自贸区概念受到了市场的热烈追捧，一些上海本地股的股价早已经高高在上。

　　“预计此次整合会提速，最终会逐渐向全国铺开，金融、医药、消费、百货等领域都将会受益的。未来更多的还将向进出口、对外贸易、国际融资、结算上发展。”陈星宇表示。

　　他表示，个人看好的公司有第一医药、徐家汇、交运股份、上海九百等，这几家公司涵盖了医药、运输、消费等领域，看好这些公司近期股价的表现。

　　值得一提的是，随着O2O概念的兴起，百货零售企业近期又受到了资金的追捧，那么在上海国资改革受关注的时候，上海本地的百货零售股是否有更多投资机会？

　　“虽然目前零售行业发展状况并不是很好，但零售行业还是会受益于上海国资改革的。”群益证券商贸零售行业分析师张露说。

　　她认为，如果切切实实实施改革，企业利润应该会有改善。上海百货相关的国企，整体来说在费用控制方面做得较差，所以尽管大多数公司毛利高，但是费用也很高。如果能够切实实现股权激励等措施，那么利润应该会有很不错的改善空间。

　　“改善应该主要还是针对管理方面，一些个股短期股价上涨过高，有一定的调整压力。就拿友谊股份(600827.SH)来说，利润改善的空间还是比较大的吧，物业价值也很高，但目前公司的费用率在行业内偏高，推行改革有利于实现更高的经营效率。”她说。

　　友谊股份是上海最大的“商超航母”。数据显示，2013年上半年，友谊股份的管理费用率为16.89%，行业均值为14.55%，明显高于同行。

　　记者致电友谊股份，对于公司目前是否有大的改革动作，该公司表示不方便透露。

　　除了零售百货行业之外，中信证券从主题投资的角度，建议投资者重点关注上海国企改革概念对应的具有事件性预期的上市公司。

　　安信证券发布的研究报告称，建议投资者关注上海本地消费类国企有望最先推行激励机制试点的投资机会，如新世界(600628.SH)、徐家汇、益民集团(600824.SH)等；以及可能会成为潜在壳资源的企业,如上工申贝(600843.SH)、S中纺机(600610.SH)、棱光实业(600629.SH)、华鑫股份(600621.SH)、申达股份(600626.SH)、龙头股份(600630.SH)。

　　有分析人士认为，题材股还有继续爆发的可能。上海国资改革题材炒作是第三部曲，也是上海自贸区炒作的第三波，优势在于与自贸区题材重合较多可以遥相呼应，板块联动性较好。劣势也在于自贸区，毕竟多只相关个股已走出翻倍走势，炒作的时间和空间就已被透支相当部分。

　　陈星宇提醒投资者：“短期内这些个股股价会上涨，但可能不会持续太久，如果持续上涨，必须要有实际支撑才行。但现在这些公司受益几何没人知道。”

　　他认为，这些公司中长期的业绩能否持续发展，有没有一个很好的表现，要看整体的发展形势，如果有自贸区额外资源的支持，资源整合后会有一个很好的发展空间。(第一财经日报)