华北多地再遇雾霾天气 环保概念九股将有抢眼表现(5)

　　环保行业周报:政策预期依然为近期板块主要催化剂

　　类别：行业研究 机构：民生证券股份有限公司 研究员：袁瑶 日期：2013-08-20

　　本周观点:政策预期依然为近期板块主要催化剂

　　1、本周消息面平淡,政策预期依然是主导近期板块走势的主要因素,关注大气领域政策预期,但同时市场对于大气政策的预期已经非常充分,难见超预期因素,交易性机会为主。我们坚持认为下半年最大的行情来自于估值切换,2012年估值切换时点在11月,我们认为2013年切换时点要大大提前。

　　2、行业配置坚持“稳增长+超预期”组合,我们认为环保是在今年下半年仍可以积极介入的板块,主要由于:(1)从长场线角度,环保行业被国家定义为促经济增长,和经济转型的重要手段,环保必将在未来10年内成为政策和市场关注焦点;(2)从中线角度,估值切换正在进行时,行业高景气度将带动行业内主流公司高增长,2014年增速在40%以上公司不在少数,估值切换的行情将延续;(3)短线角度,大气、水政策预期将持续存在,加之领导人持续在公开场合支持环保,板块交易性行情频繁;(4)推荐组合:稳定增长+超预期组合,稳定增长组合桑德环境、碧水源、龙净环保,超预期组合净水器行业暴发最大受益者南方汇通,业绩超预期国电清新、先河环保、万邦达,市场超预期永清环保