华北多地再遇雾霾天气 环保概念九股将有抢眼表现(4)

　　2、政策阶段：环保政策已从最高层面逐渐下沉到各主管部门具体措施的密集出台。同时，厘清各部门责任分工，健全领导干部责任终身追究制，政府对环境的管理从污染物总量控制转向环境质量的改善程度等，将是制度建设未来的主要方向。

　　3、多项税收优惠：符合节能节水、环境保护等目录条件的设备或项目有资格享受抵免10%税额或三免三减半的所得税优惠，而脱销设备等有望近期进入环保目录。同时，与此对应，国家对“两高”行业产品则开始考虑征收消费税，用税收杠杆控制“两高”行业产能，此外，环境保护税已进入立法程序。

　　三大专项计划总投资接近4万亿：

　　1、《大气污染防治行动计划》总投资约1.7万亿，其中以二氧化硫、氮氧化物、工业粉尘、工业挥发性有机物治理为主的重点项目投资约3500亿；

　　2、《水污染防治计划》将于近期上报国务院，预计水污染防治投入将高达2万亿，此外，《地表水环境质量标准》或年内推出征求意见稿，明年将正式发布。

　　3、《农村环境整治行动计划》也在筹备中，预计投资也接近万亿。

　　政府对生活垃圾、污泥处理关注度较高。

　　1、垃圾处理方面，焚烧已被国家确定为主要发展方向，目前全国还有80多个设市的城市、800多个县没有垃圾处理厂，垃圾焚烧设施数量仍将保持快速增长。

　　2、污泥处理方面，发改委去年推出了6-8个示范工程，目前已不存在技术障碍，但收费机制仍不顺畅，希望年内可以有所突破，摆脱对地方财政的依赖。

　　研报坚定看好本次会议重点关注的市政环保领域的发展潜力，这也是近日国务院加强城市基础设施建设措施的关键落脚点，污水治理(收费机制明确)>固废治理(长期空间大)>废气治理；与此同时，环境监管、执法力度加强，今年开始明显推动工业环保需求，重申环保投资机遇扩散至工业环保板块的有利趋势。

　　建议：

　　市政环保领域，重申推荐碧水源，看好异地扩张为公司带来的持续业绩成长；推荐桑德环境，固废龙头有望率先受益行业增长。工业环保领域，首推科达机电，公司清洁煤气炉迎来发展拐点；推荐东江环保H股、审慎推荐A股，H股估值处于行业较低水平，具有一定上升空间，维持看好；推荐海陆重工，公司工业三废处理总包业务形势向好。此外，建议关注中电远达、永清环保，趋势也向好，但估值相对较高。