周五机构一致最看好的十大金股(名单)(3)

　　华宇软件:食品安全信息化迎来爆发，大数据BI受益国产化替代

　　基本经营情况符合市场预期。公司公告2013年上半年实现收入2.72亿元，同比增长16.79%，实现归母净利润5234.2万元，同比增长22.09%。其中第二季度单季收入1.85亿元，同比增长20.28%，实现归母净利润4244.28万元，同比增长20.66%，经营情况符合市场预期。

　　智慧食品安全:食药监局成立撬动数百亿市场，预计明年开始爆发。国家食药监局的组建，将改变食品安全多头监管的格局，预计明年将出台包括新《食品安全法》在内的系列加强监管的法规政策，同时将撬动包括政府、食品企业和公众食品安全信息化市场，预计潜在规模将达数百亿元。预计今年年底各地将基本完成食药监部门的组建，明年食品安全政府监管平台业务订单有望爆发，航宇金信(华宇软件子公司)凭借技术、经验、资质和资本优势，将成为食品安全信息化市场爆发的最大的受益者之一。

　　大数据商业智能:国内BI市场处于高速发展期，充分受益软件国产化。随着大数据的价值逐渐为市场接受，作为大数据产业链最核心的商业智能(BI)环节，已开始进入成长期，国内用户的认知程度和接受程度已分别达到55%和15%以上，预计“十二五”潜在空间将超300亿。其中附加值最高的核心BI工具软件一直以来主要为国外产品，而“棱镜门”事件后，出于信息安全考虑，亿信华辰(华宇软件子公司)的BI产品作为屈指可数的能与IBM、Oracle等国外企业竞争的产品，国产替代市场空间较大。

　　公司新业务展望:食品安全与BI产品未来3年均有望实现100%复合增长。智慧食品安全政府信息平台明年有望开始步入投入期，公司在人才、技术储备和客户方面已经进行了较好布局，预计2013-15年公司有望实现超过100%的复合增长；大数据BI业务当前发展超预期，受益核心BI产品国产化，我们预计到2016年，公司大数据业务收入和利润规模将分别2亿和4000万，CAGR超过100%。此外，根据公司发展战略，未来三年仍将持续进行外延扩张，注重现有业务互补和地域互补，实现内生外延并重发展。

　　风险因素:法院、检察院领域电子政务投入不达预期的风险；市场份额下降的风险；竞争加剧导致毛利率下降的风险；新业务和新产品的推广慢于预期的风险。

　　盈利预测、估值及投资评级。谨慎起见，我们维持对智慧食品安全和大数据业务的相对保守预测，维持盈利预测2013/14/15年EPS为0.91/1.27/1.8元(2012年为0.67元)，对应2012-15年CAGR为39%，当前股价28.35元，对应2013/14/15年PE为31/22/16倍。公司传统政法IT业务稳定增长，而智慧食品安全和大数据业务的持续高速成长有望大幅提升公司业绩增速，业务结构与成长性均3年前的万达信息具有高度相似性，随着新业务业绩兑现公司的估值水平存在较大提升空间。参考万达信息估值水平(wind一致预期13/14年PE为50/38倍)，将公司目标价从36.4元上调至40.95元，对应2013/14/15年PE为45/32/23倍，维持“买入”评级。