4G概念再度发力 中小盘股涨幅居前(6)

　　网络优化产品是公司业绩的主要驱动因素,但是由于运营商对4G开支的预算较大,因此对3G的支出有所减少,导致公司在4G尚未大规模建设时,业绩受到较大影响。但是这种情况不是可持续状态,我们预期随着国庆前后4G发令枪打响,运营商必然会将压制的投资需求释放出来,公司业绩也必定出现大幅好转。

　　公司经营情况有转好的潜力,维持“增持”评级

　　公司出现亏损主要是由于销售费用大幅增长60%所致,但是公司的管理费用增长已经得到有效控制,下半年公司的重点必定会在控制销售费用上。未来公司收入受4G建设驱动大幅增长,同时在费用率大幅下降的预期下,公司业绩反转的时间节点正在临近。我们预计公司全年将维持盈利,2013-2015年EPS分别为0.28、0.43和0.64元,对应PE为48、31和21倍。目前股价存在一定投资价值,维持“增持”的投资评级。