刘胜军：风险积聚或导致“改革无牛市”(2)

　　刘胜军：当然现在也有很多人对取消审批制度有顾虑，其中一个借口就是，如果不审批，会不会造假的公司更多，第二个借口就是如果放开审批，上市股价会不会下跌。我觉得这两个借口都站不住脚，他们真实的理由就是拿这些借口来维护特权。

　　第一个理由，现在公司之所以有这么多人造假，是因为IPO的管制扭曲了供求关系，形成了寻租空间，如果你的市盈率跌到一定水平，大家都没必要去寻租。证监会只有放弃了审批权之后，它才能回到监管这个本来的定位上来。

　　另外一个理由是关于会不会导致股价下跌，我认为如果股价下跌只能说明现在的价格有泡沫，市盈率也是有波动的，它和商品价格的波动原理上是一样的，现在大量企业排队上市，其中一个重要原因就是大家认为现在的市盈率还是很高。不然为什么不去香港上市呢？

　　所以从这个角度来讲，越来越多的公司上市，把股价打下来，这是好事，股价下来了，市盈率下来了，市场就会回归到一个理性，才会正向选择，不好的公司就不愿意去发行股票了，我觉得这个对于证券市场发展来说是好事。

　　当然会有阵痛，短期内如果说明天宣布取消IPO审批，股价可能会下跌，但这是短期的效应，证监会应该考虑长期效应，关键是要形成一个好的制度。

　　(实习记者杨露对本文亦有贡献) 摄影记者/吴军

　　刘胜军简介

　　华东师范大学经济学博士，中欧陆家嘴国际金融研究院执行副院长。长期以来关注改革领域，近期出版了《下一个十年：一个青年经济学者的改革梦》

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