张高丽要求加强食品安全监管 8股有望崛起(10)

　　 华测检测：盈利能力稳健，增长持续

　　来源：长城证券

　　公司发布2013年半年度报告，报告期内实现营收3.35亿，同比增长26.77%；归属上市公司股东的净利润5758万，同比增长24.87%，基本每股收益0.16元，业绩基本符合预期。预计13-15年EPS分别为0.41元、0.55元和0.70元，对应PE分别为39倍、30倍和23倍，看好公司品牌知名度和公信力的不断提高以及新业务开发带来的业绩增长，维持“推荐”评级。

　　要点：

　　业绩基本符合预期：公司发布2013年半年度报告，报告期内实现营收3.35亿，同比增长26.77%；实现营业利润6631万，同比增长30.14%；归属上市公司股东的净利润5758万，同比增长24.87%，基本每股收益0.16元，业绩基本符合预期。

　　毛利率略有下降，但净利率稳定：分业务看，贸易保障检测业务营收同比增长13.87%，毛利率为73.83%，同比下降5.23个百分点。消费品测试业务营收同比增长30.23%，毛利率为65.33%，同比上升1.21个百分点。工业品服务业务营收同比增长28.82%，毛利率为37.36%，同比下降 8.16个百分点。生命科学检测业务营收同比增长40.55%，毛利率为49.63%，同比下降11.21个百分点。公司综合毛利率为61.01%，同比下降6.09个百分点。我们认为目前公司各项收入增速都维持在较高水平，而毛利率的下降伴随着费用率的下降，总体上看，净利率为17.38%，与去年同期的17.40%持平，盈利能力仍然十分稳健。