军工资产证券化：还有很多故事

　　大智慧阿思达克通讯社9月11日讯，中国重工（601989.SH）重组预期打开资本市场多重想象。航天证券分析师侯卜魁向大智慧通讯社表示，此次中国重工发布重组事项是非常大的改变，因为此前核心的军工业务都不能注入上市公司，这次中国重工开闸后，军工集团资产证券化后面还有很多故事可以讲。

　　军工资产证券化率提升空间大

　　侯卜魁指出，相比国外军工企业，我国军工集团的证券化率还是比较低的，军工集团中，高的如中航工业约40%，低的约20%。因此侯卜魁认为，军工企业的资产证券化提升空间还有很大。

　　据大智慧通讯社了解，冷战后的美国军工行业由50多家整合到目前的五大军工集团，也造就了目前洛克希德·马丁、波音等世界著名的军工企业巨头。

　　中航证券于静表示，我国加快军工资产证券化将会给资本市场提供优良的投资机遇，为外部资金进入到军工企业提供正规的投资渠道。

　　破冰后行政改革加速，业绩提升

　　此前军工企业重组在行政审批上困难重重，中航工业董事长林左鸣2012年时曾表示，重组放缓主要是政策层面的原因。对此，侯卜魁表示，他相信这次中国重工破冰后行政效率会提升，中国的行政改革也会加速。

　　国务院总理李克强昨日表示，会用壮士断腕的决心推进改革。这一言论也被认为是释放积极信号，侯卜魁认为后续行政审批效率的提升应该是确定的事情。

　　侯卜魁表示，以往由于核心军工业务都不在上市公司，军工企业的业绩也不尽如人意，以后核心业务注入上市公司后业绩将有大幅提升。

　　科研院所无疑是军工集团的宝贵资产。侯卜魁表示，科研院所集中了研究力量，一旦注入上市公司将大幅提升上市公司的竞争能力。但是，科研院所本身是不能直接注入上市公司的，需要改制以后才能进入上市公司。

　　此前航空动力（600893.SH）内部人士向大智慧表示，此次航空动力重组科研院所暂不会注入上市公司。

　　据了解，航空动力为中航工业集团旗下发动机业务平台，中航飞机（000768.SZ）是集团飞机业务平台，哈飞股份（600038.SH）是直升机业务平台，中航电子（600372.SH）是电子业务平台，中航精机（002013.SZ）是机电业务平台。