板块轮动节奏对行情的影响

　　2100点的技术“阵地”终于在本周被多方攻克，虽然突破的量能配合还不够理想，但至少对市场各路资金的做多信心有所提振；虽然突破的有效性仍需观察，但各板块的积极表现在一定程度上营造出“此消彼长”的良好局面，给金秋九月的行情带来了些许期盼。

　　“行情在犹豫中展开”这句老话经常听到，近期行情也体现得淋漓尽致。虽然近二周上海自贸区概念炒作火爆，但如果一般投资者没有提前布局或者短线快速追涨，想必从中获取利润实属不易，相信大部分稳健资金仍在“大盘股”群体中坚持，相信多数激进资金继续钟情“小时代热潮”。本周，大盘股除了钢铁板块的“大幅”表现以外，其他群体表现得中规中矩，这种中规中矩对投资者的耐心是极度考验。“小时代”创业板群体披着恐高的外衣持续表现，虽短线涨幅可观，但“重仓”仍是参与者心中难以逾越的障碍。

　　多重局面虽然复杂，但在本周，大部分板块都呈现出整体的多头架势。截至本周四，大盘走出了相对“稳健”的上升趋势。通过观察近期强势板块的运行节奏，不难发现“无缝对接”的轮动迹象明显。无论是按大小之分、题材延伸和大周期轮回区分，各板块间运行节奏相对合理。从周一创业板的止跌企稳，到周二银行板块的集体发力，大盘股表现有序，但周三钢铁板块的异动，给市场带来隐忧，打乱了大盘股的后续节奏，煤炭、有色的动作有些迟缓。

　　在大盘股的间歇中，周四创业板小盘群体借机发力，创业板指数顺势创出了历史新高，虽然创业板近期“高危”声音此起彼伏，但短线快手的玩法势必刺激不小。在这一大一小的对决中，题材炒作的方式也在发生悄悄的改变，首先是大幅表现后的上海自贸区经过短线调整两天后继续发力，上港周四再次涨停。周初接过“自贸区”强势的“土地流转”概念表现强劲，并且盘中快速横向影响到地产板块，这种热点在当天就被快速横展挖掘的现象在以往并不多见。

　　板块间的快速转换增加了多种盈利机会，但同时单个板块的盈利难度逐渐加大，尤其大部分板块的拉升持续性不强，创出短期新高后都出现了调整，所以追高的风险也在同步放大。观察近期能够持续走强的板块，上海自贸区板块特点突出。由于该板块在初期主要分布在上海本地与交通设施板块中，所以，从交通设施板块观察，技术上属于“补涨”行列，这一点与上海本地板块略有差别；上海本地板块在8月23日自贸区热点形成前，自身已经收复了技术上“620”的位置，这一点对于本周上海本地股仍能再次活跃奠定了做多的基础，同时，此波地域板块的轮动格局也会受到积极的影响(图1、图2).

　　既然热点中还有“补涨”的味道，那么后期仍在技术位(“620技术位”，详见2013年7月20日刊文)下方运行的群体就会受到多方主力的“挖掘”，但这种建立在补涨基础上的挖掘，操作上应注意节奏的把握，尤其应控制高位的转换风险。板块的快速轮动虽然显示出一定的市场热点，但从另一方面理解，也同时表现为多方的持续做多动能不足，所以在箱体2160点下方，把握节奏尤为重要。